Знаменитый экономический форум в этом году полностью поглотил срач из за Гренландии. Брюссель и евролидеры в отчаянии. Сегодня туда должен прибыть Трамп, и ему собираются предъявить ультиматум – все, до чего они додумались: если Трамп не отступит, страны ЕС продадут свою часть внешнего долга США. А они совокупно владеют облигациями казначейства США примерно на 15 триллионов долларов.
Дальше все интересно. Пропускаем вопрос – все ли страны ЕС дружно поучаствуют в такой распродаже? Скорее, что не все, но это не так важно. Даже если на продажу будет выставлены половина или 2/3 этого долга, актуален вопрос – а кто его купит? Страны, теоретически способные это сделать вскладчину – Китай, Россия, Индия и шейхи там разные – сами потихоньку распродают свои запасы трежерис. А все прочие суверены способны покупать их, в лучшем случае, поштучно. На долгую память, так сказать.
Конечно, такой шаг Евросоюза способен породить панику среди мелких держателей трежерис, и это почему то встревожило Ларри Финча, главу инвестгиганта Blackrock. Его беспокоит (согласно собственным словам) общее состояние пирамиды трежерис, приток средств в которую может сократиться в результате паники. А значит, вырастут проценты по новым облигациям.
Правда неясно, какое с этого горе лично для Ларри. Blackrock владеет некоторой частью американской долговой пирамиды, и рост процентов по облигациям для него означает рост собственных доходов. Это никак не плохо, скорее хорошо. Существует конечно риск, что США в какой то момент вообще откажутся обслуживать долг, но по мнению бесчисленных аналитиков (включая самого Ларри) такое не может быть, потому что это невозможно вообще. Если так, то что же тревожит Ларри? И почему его беспокоят проблемы, которые главу частного фонда вообще мало касаются?
Вот Дональда Трампа они не тревожат, хотя касаются его напрямую. Дональд настроен миролюбиво и скептически. Европейцы хотят продать свои трежерис? – да на здоровье! Это их святое рыночное право. Трамп даже не задается вопросом, кому они собираются продать это гавно. Какая ему разница, кому быть должным, если гасить долг никто не планирует? Да хоть Китаю. Если бы существовал способ через размер долга как то влиять на политику США, Китай давно бы его нашёл. И уж точно, не продавал бы сейчас свои трежерис. Поэтому, Трамп спокоен, как удав. Так чего же мечется Ларри?
Приняв во внимание, что в этом году Ларри Финч имеет честь возглавлять Давоский форум, можно предположить, что он, как обычно, делает бизнес, и его реально волнуют две вещи: во первых, что бы Урсула с компанией не передумала (для этого кто то щедро оплачивает нужный вал публикаций в европейской прессе), а во вторых – цена сделки. Приняв решение избавиться от трежерис и заявив об этом Трампу, Евросоюз вскоре вынужден будет их продать по бросовым ценам – и вполне вероятно, что значительную часть скупит Blackrock и его младший партнер, Vanguard. Лишь эти два инвестиционных фонда способны составить конкуренцию суверенным фондам в сделке таких масштабов, тем более, когда крупнейшие суверенные фонды и не планируют с ними конкурировать. В такой ситуации, американские инвесторы вполне способны недорого выкупить большую часть трежерис у европейских держателей. А то и вообще, все выкупить. Все решит цена – на таких объемах каждый доллар играет – а цена прямо зависит от того, насколько далеко и как решительно зайдёт Евросоюз в своем намерении отморозить уши назло бабушке.
Согласитесь, вот тут есть причина поволноваться. Хотя до сих пор, Урсула спонсоров не подводила.
Спросите, зачем Ларри тухлый госдолг США? А он тухлый не для всех. Blackrock – американский фонд, плотно завязанный на фондовый рынок США. Погибнут Штаты – и ему кранты, без вариантов, но в отличие от каких нибудь Парижей, Ларри Финч прописан на Уолл – Стрит. Он может рассчитывать на лояльность правительства и реально способен влиять на правила игры – а это уже неплохая гарантия. Какие инвестиции могут быть надежней вложений в собственное государство, пока оно дееспособно?
Ну и наконец, какие инвестиции могут быть выгоднее? 15 триллионов дохлой ликвидности принесут Blackrock около 500 миллиардов “живых” денег ежегодно в виде процентов на обслуживание долга. Пока Соединённые Штаты дышат, они будут платить Blackrock, потому что платить Blackrock – это все равно что платить самим себе.
А платить себе всегда выгодно и приятно.
Вадим Днипро