Очікується, що інфляція в єврозоні незначно зросла до 2,0 відсотка в червні, що точно відповідає цільовому показнику Європейського центрального банку. Найвищі рівні інфляції були зафіксовані в Естонії, Словаччині та Хорватії.
Інфляція в єврозоні дещо зросла і зараз точно відповідає цільовому позначці Європейського центрального банку (ЄЦБ). У червні рівень інфляції в блоці з 20 країн становив 2,0 відсотка порівняно з 1,9 відсотка у травні, згідно з попередніми розрахунками статистичного управління ЄС Євростат.
«Інфляція в єврозоні спочатку стабілізується навколо цільового рівня. Ціни на енергоносії значно менше стримували зростання споживчих цін, ніж у попередньому місяці», – сказала Стефані Шенвальд, економічний експерт KfW Research. Ціни на енергоносії, навпаки, впали на 2,7 відсотка після падіння на 3,6 відсотка у травні. Ціни на продукти харчування, алкоголь та тютюнові вироби зросли на 3,1 відсотка у червні. Інфляція у сфері послуг, один із найсильніших рушійних сил інфляції останнім часом, становила 3,3 відсотка у червні, порівняно з 3,2 відсотка у травні.
Базова інфляція, яка не враховує волатильні ціни на енергоносії, продукти харчування, алкоголь та тютюн, залишилася на рівні 2,3 відсотка. ЄЦБ особливо уважно стежить за цим показником, оскільки він є добрим індикатором базових інфляційних тенденцій.
ЄЦБ дотримується своєї цільової показника інфляції у два відсотки та має намір вжити жорстких контрзаходів у разі постійних відхилень у напрямку зростання та зниження. Такий підхід покликаний допомогти контролювати інфляційні очікування, про що центральний банк оголосив на початку тижня за результатами перегляду своєї стратегії. Водночас ЄЦБ хоче запобігти надмірному віддаленню інфляції від цільового показника.
«Світ у майбутньому стане більш невизначеним, і ця невизначеність, ймовірно, зробить інфляцію більш волатильною», – заявила президент ЄЦБ Крістін Лагард на відкритті Форуму центральних банків ЄЦБ у Сінтрі, Португалія.
Лагард ініціювала перегляд стратегії невдовзі після вступу на посаду в листопаді 2019 року. Цільовий показник інфляції вже був визначений у 2021 році. Хоча раніше заявлялося, що центральний банк прагне до рівня трохи нижче двох відсотків, тепер він має бути точно на рівні двох відсотків. Процес завершено.
Хоча деякі деталі стратегії все ще змінюються, нічого суттєвого не змінилося, окрім того, що «зелені аспекти» тепер тісніше інтегровані в монетарну політику. Інші події, такі як вплив штучного інтелекту та просування цифровізації, а також їх вплив на ціни, також отримають більше уваги в майбутньому.
Багато економістів очікують, що ЄЦБ призупинить підвищення процентних ставок цього літа, як-от Стефані Шенвальд: «Однак невизначеність залишається високою». Ескалація торговельної суперечки між ЄС та США та/або значне погіршення економічних даних понад очікування ЄЦБ можуть спровокувати продовження пом’якшення монетарної політики восени. ЄЦБ має намір бути більш гнучким та реагувати на зміни в майбутньому: «Ми маємо гарні можливості реагувати у світі, що швидко змінюється», – заявила Лагард. Цим президент також задає тон дискусіям на форумі ЄЦБ у найближчі дні: окрім викликів, з якими стикається світова економіка, увага також буде зосереджена на майбутній ролі євро як резервної валюти, яка дедалі більше конкурує з доларом США, що ослаб.
Експерт Commerzbank Вінсент Стамер також очікує, що ЄЦБ залишиться незмінним на своєму наступному засіданні з монетарної політики через три тижні. «Одна з причин цього полягає в тому, що точний вплив тарифної політики США на економіку єврозони досі незрозумілий». У найближчі місяці, ймовірно, стане дедалі очевиднішим, що ця політика уповільнить експорт і знизить ціни на сировинні товари. «Це ще одна причина, чому ми очікуємо, що ЄЦБ знизить ключові процентні ставки ще на 25 базисних пунктів до кінця року», – пояснив аналітик. «Тоді депозитна ставка становитиме 1,75 відсотка».
З огляду на зниження інфляції, керівники центральних банків єврозони перейшли до зниження процентних ставок у середині 2024 року. Відтоді вони знижували ключові процентні ставки вісім разів – востаннє у червні. Депозитна ставка, яка вважається еталоном на фінансовому ринку та ключовою процентною ставкою для єврозони, зараз становить 2,0 відсотка.
Згідно з опитуванням ЄЦБ, споживачі в єврозоні дещо знизили свої інфляційні очікування. В останньому травневому опитуванні центрального банку інфляція на наступні дванадцять місяців оцінюється на рівні 2,8 відсотка. У квітневому опитуванні споживачі прогнозували 3,1 відсотка.
Підготував
Михайло Мірошниченко