Новини України та Світу, авторитетно.

Китай не справляється зі своїми економічними проблемами

Всекитайські збори народних представників, які щойно завершилися, не дали реального уявлення про те, як Пекін планує впоратися з взаємопов’язаними економічними проблемами, пише Джеремі Марк

Цього тижня Всекитайські збори народних представників завершили свою сесію 2024 року, не сказавши жодного слова про вирішення найсерйозніших економічних проблем країни.

Уряд оголосив економічні цілі на наступний рік і розповів про свої високі прагнення до високотехнологічної індустріалізації. Але тиждень зустрічей не дав реального розуміння того, як китайський лідер Сі Цзіньпін має намір боротися з поглибленням кризи власності, трильйонними боргами місцевих органів влади, падінням цін, стрімким зростанням безробіття серед молоді, втратою довіри бізнесу та споживачів, а також швидким старінням суспільства.

Для уряду, який пишається тим, що оголошує безліч політичних планів і диктатів, відсутність будь-яких деталей про те, як він планує вирішувати ці взаємопов’язані проблеми, наштовхує на неминучий висновок, що Пекін просто не знає, як діяти далі. На відміну від деяких минулих сесій, номінальний законодавчий орган не спромігся навіть поставити ввічливі запитання про майбутній шлях, а журналістам було відмовлено у традиційній після з’їздівській прес-конференції з прем’єром.

Мовчання Пекіна дає зрозуміти громадянам Китаю, що вони залишені напризволяще в анемічній економіці. Все, що вони отримали, – це туманну обіцянку у звіті прем’єр-міністра Лі Цяна перед Конгресом “простежити, щоб не відбулося масштабного повернення до бідності”.

Це буде слабкою втіхою для китайців з усіх верств суспільства, які відчули смак процвітання за останні два десятиліття, але зараз намагаються звести кінці з кінцями. Як написав після промови прем’єра оглядач Bloomberg Шулі Рен, “зараз ясно, як ніколи, що Комуністична партія все більше віддаляється від власного народу”.

Без підвищення рівня споживчих витрат зусилля Пекіна зі стимулювання економіки будуть схожі на натискання на мотузку.

Звіт Лі неминуче містив оптимістичний прогноз економічного зростання “близько 5 відсотків” валового внутрішнього продукту (ВВП) у 2024 році, після заявленого урядом зростання на 5,2 відсотка минулого року (для порівняння: за оцінками Rodium Group, різниця в показниках пояснюється мінливістю урядової статистики). (Для порівняння, за оцінками Rhodium Group, у 2023 році економіка Китаю зросла лише на 1,5%, і ця різниця принаймні частково пояснюється частою взаємозамінністю китайської урядової статистики).

Як зазначив на початку Конгресу мій колега з Центру геоекономіки Атлантичної ради Хунг Тран, урядовий прогноз зростання базується на бюджетному дефіциті близько 3,8 відсотка ВВП. Державні витрати будуть збільшені за рахунок випуску облігацій на суму майже п’ять трильйонів юанів і більшої частини надходжень від випуску облігацій на суму один трильйон юанів з кінця 2023 року.

Очікується, що значна частина цих витрат буде спрямована на інфраструктуру, яку Китай вже побудував настільки, що нові інвестиції навряд чи матимуть значну економічну віддачу. Очікується також, що кошти підуть на розвиток галузей з вищою доданою вартістю, таких як зелені технології та напівпровідники. Однак не було жодних ознак того, що уряд готовий спрямувати ресурси на збільшення витрат домогосподарств, що є необхідною умовою для відновлення зростання. Без підвищення рівня споживчих витрат зусилля Пекіна зі стимулювання економіки будуть схожі на натягування струни.

Аналогічно, хоча у звіті прем’єр-міністра містився заклик до уряду “сприяти створенню нової моделі розвитку нерухомості” та “докласти спільних зусиль для зменшення боргових ризиків місцевих органів влади, забезпечуючи при цьому стабільний розвиток”, не йшлося про виділення серйозних ресурсів на вирішення жодного з цих викликів. Зважаючи на те, що борг місцевих органів влади становить понад тринадцять трильйонів доларів, а майже три десятки компаній у сфері нерухомості оголосили дефолт за облігаціями та кредитами, мовчання уряду щодо цих питань мало заспокоїло вітчизняних та іноземних інвесторів. На вихідних міністр житлово-комунального господарства Китаю привернув до себе увагу заявою про те, що неплатоспроможні забудовники повинні збанкрутувати або бути реструктуризовані – заява, яка не свідчить про суттєві зміни в політиці.

Більше того, не було жодних пояснень, як гроші, що надходять до державних підприємств у рамках урядового прагнення до “якісного розвитку”, очолюваного тим, що Сі називає “полюсами зростання” нових продуктивних сил, компенсують різкий відхід уряду в останні роки від інноваторів приватного сектору, які допомагали рухати економіку. Регуляторний тиск на провідні приватні компанії в секторах електронної комерції та онлайн-сервісів підірвав життєздатність економіки: Загальний обсяг інвестицій таких корпоративних гігантів, як Alibaba, Tencent і Baidu, у 2023 році впав на 40%, а зайнятість у секторі постраждала від звільнень, що позбавило можливості працевлаштування мільйони нещодавніх випускників коледжів.

Також не обговорювалося, як Пекін має намір фінансувати свою розрекламовану “срібну економіку”, яка переорієнтує внутрішній попит на підтримку людей похилого віку, які, за оцінками, до 2035 року становитимуть 30 відсотків населення. Єдиним конкретним зобов’язанням у робочому звіті було збільшення щомісячної допомоги для сільських і “непрацюючих” міських пенсіонерів до мізерних двадцяти юанів ($2,78).

Сі, схоже, зосереджений на просуванні застарілого підходу до модернізації під керівництвом держави – двадцять першого століття версії маоїстського прагнення в 1950-х роках побудувати важку промисловість. Китайський лідер, виступаючи на з’їзді перед провінційною делегацією, схоже, зі шкіри пнувся, щоб заявити, що “ми не повинні декларувати модель” і “спочатку створювати [нові галузі], а потім ламати” старі. Але не може бути жодних сумнівів, що він має намір зламати шаблон зростання на чолі з приватним сектором.

Проблема полягає в тому, що він покладає свої сподівання на уряд, який погано підготовлений для виконання цього завдання. Китай не лише обтяжений боргами і стикається з необхідністю затягування пасків. Як визнається у звіті про роботу прем’єра, бюрократія пронизана неефективністю, марнотратством (особливо це стосується пріоритетних державних проектів) і корупцією. У поєднанні з усіма глибокими економічними проблемами країни це свідчить про те, що “сучасна індустріальна система з розвиненим виробництвом як основою”, якої прагне Сі, будується на розхитаному фундаменті.

Поделиться:

Опубліковано

у

Теги: