Нові цілі зростання будуть встановлені, коли тисячі делегатів зберуться в Пекіні
Як перезавантажити світову дискусію про країну, яка перебуває в біді? Таке завдання стоїть перед китайським керівництвом, що перебуває у стані боротьби, цього тижня, під час найважливішої політичної події року, що матиме великий суспільний резонанс. Законодавчий орган Китаю, Всекитайські збори народних представників (ВЗНП), працює за штампом, але його щорічна сесія дає рідкісний шанс дізнатися, про що думає Комуністична партія. Цьогорічна сесія розпочнеться 5 березня з промови прем’єр-міністра Лі Цяна про стан країни і завершиться через тиждень. У проміжку між ними можна буде максимально наблизитися до публічної оцінки діяльності та планів китайського уряду. Три речі, на які варто звернути увагу, – це його зусилля, спрямовані на припинення економічної паніки, докази довгострокової економічної програми Сі Цзіньпіна, верховного лідера Китаю, і ознаки балансу сил у самій групі керівництва, що зазнала невдачі.
Цьогорічне засідання законодавчого органу та майже одночасне засідання його дорадчого органу – відомі як “дві сесії” – відбуваються на тлі похмурих економічних новин. Нові дані показують, що в лютому промислове виробництво скоротилося. Дефляція закріпилася: споживчі та виробничі ціни впали в січні на 0,8% та 2,5% відповідно, порівняно з минулим роком (див. графік 1). Ціни на нерухомість падають щомісяця. Фондовий ринок трохи піднявся за останні кілька тижнів після втручання держави, щоб зупинити обвал, але все ще коштує на $4 трлн менше, ніж на своєму піку. У той час як тисячі делегатів збираються в Пекіні, безпека в місті посилюється: комерційні дрони заборонені, поштові посилки підлягають додатковим перевіркам, а поїзди, що прибувають, тепер підлягають спеціальним процедурам безпеки.
Основна увага буде приділена зусиллям уряду з відродження економіки. 5 березня пан Лі представить “звіт про роботу уряду” у Великій народній залі з видом на площу Тяньаньмень. Він включатиме цільовий показник зростання ВВП на 2024 рік та цільовий показник бюджетного дефіциту, за яким уважно стежитимуть ринки. Незалежні прогнозисти оцінюють зростання від 4% до 5,2% цього року із середнім показником 4,6%, згідно з даними Bloomberg (див. графік 2). Уряд, ймовірно, оголосить цільовий показник у верхній частині цього діапазону, близько 5%. Щоб досягти цієї мети, можливо, доведеться посилити стимулювання.
Стимулювання в Китаї відбувається в різних формах, як офіційних, так і неофіційних, але одним із його показників є бюджетний дефіцит, який у 2023 році становив 3,8% після того, як уряд збільшив витрати протягом року. Хелен Цяо з Bank of America очікує, що цільовий показник дефіциту цього року становитиме 3,5% від ВВП, і що центральний уряд випустить 1 трлн юанів ($140 млрд) “спеціальних облігацій” для фінансування видатків на додаток до цього. Робін Сін з Morgan Stanley вважає, що дефіцит державного бюджету Китаю має зрости щонайменше на 1,5% від ВВП цього року, щоб утримати дефляцію на низькому рівні. Він очікує, що уряд встановить фіскальну експансію ближче до 0,5% від ВВП на двох сесіях. Решта має прийти пізніше в цьому році, коли уряд зрозуміє, що у нього немає іншого вибору, окрім як реагувати на неадекватний попит.
Відомо, що Сі Сі побоюється негативних наслідків стимулювання, таких як збільшення боргу та марнотратні інвестиції. В альтернативному сценарії Китай може встановити цільовий показник зростання на рівні 4,5%, утримати дефіцит на рівні 3% і не згадувати про спеціальні випуски облігацій. Такий сценарій став би “моментом розплати” для інвесторів, каже пані Цяо. Він продемонстрував би, що навіть на тлі жахливих економічних новин Китай не готовий до пожвавлення економіки, як того хотіли б багато керуючих фондами та бізнесменів.
Окрім антикризового менеджменту або його відсутності, сесія НПК може також розкрити більше інформації про довгостроковий план Китаю щодо виходу з кризи. Очікується, що пан Лі звернеться до приватних інвесторів, споживачів та іноземних інвесторів із заспокійливими словами про передбачуваність та ентузіазм до підприємництва. Також прозвучать останні гасла Китаю щодо економіки: хоча вони розпливчасті і мінливі, але можуть дати важливі сигнали щодо мислення пана Сі. За останнє десятиліття вже відбулося кілька послідовних кампаній, серед яких “Зроблено в Китаї 2025” (стероїдна промислова політика), “загальне процвітання” (обмеження надмірної влади корпорацій) і “подвійний обіг” (опора на власні сили). Нові модні слова – “високоякісний розвиток” і “нові продуктивні сили”, останнє з яких пан Сі почав із задоволенням використовувати минулого року. Вони означають зосередженість на підвищенні продуктивності і просуванні галузей з високою доданою вартістю, таких як кліматичні технології, медико-біологічні науки і, неминуче, штучний інтелект.
Але навіть якщо ці ідеї узгоджуються між собою, великою проблемою є розрив довіри до них. Державні ЗМІ вітають гасло “нових продуктивних сил” як інновацію в марксистській теорії, а не вивільнення ринків. І хоча Китай заявляє, що хоче відновити відносини з приватним підприємництвом, інші зміни в політиці вказують на репресії та непослідовність у виконанні зобов’язань. 27 лютого уряд посилив правила щодо “службової таємниці” в рамках нової доктрини “всеосяжної національної безпеки”. Це, як видається, ще більше розширить нагляд за бізнесом. Приблизно в той самий час він наклав обмеження на кількісні торгові фонди, які використовують комп’ютери для торгівлі і є повсюдно поширеними за межами Китаю.
Проблема довіри висвітлює третю тему законодавчої сесії: Лідерство Китаю. Одна з теорій, яка пояснює, чому розробка політики стала менш успішною, полягає в тому, що занадто багато влади зосередилося в руках пана Сі, який має обмежену свободу дій та економічний досвід, тоді як технократи були відсунуті на узбіччя.
Можливою ознакою рішучості пана Сі домінувати над усім стала заява від 4 березня про те, що пан Лі не відповідатиме на запитання журналістів ні наприкінці парламентської сесії 11 березня, ні на наступних засіданнях ВЗНП, окрім як за “особливих обставин”. Проведення прем’єр-міністром такої прес-конференції стало традицією з 1980-х років – рідкісний випадок у країні, де лідери дуже сором’язливі щодо ЗМІ. Пан Лі був призначений на посаду номер два у 2022 році. Його вважають прагматиком, який “розуміється” на економіці та бізнесі і користується довірою боса. Але, можливо, пан Сі воліє, щоб його підлеглий не привертав до себе надто багато уваги.
Наступні десять днів або близько того просто підтвердять залізну хватку пана Сі. Парламент Китаю не має реальної влади, але час від часу з’являються натяки на невдоволення з питань, які не є життєво важливими для партії. Вони стають все більш рідкісними. У 2013 році ВЗНП проголосувала “за” 85,3% пропозицій і доповідей, винесених на її розгляд. Минулого року за пана Сі цей показник зріс до рекордних за двадцять років 98,6%, згідно з аналізом, проведеним Азійським товариством. Один з делегатів – пан Сі. На секційних засіданнях ніхто не наважується суперечити його словам. У 2023 році його переобрання на посаду президента було одноголосним, як він, без сумніву, і хотів.
