Економіка повинна повернутися до свого захоплюючого минулого, але Пекін просто хоче поглибити свій контроль над усім.
Чи справді Сі Цзіньпін хоче виправити Китай?
У той час як Китай готувався до цьогорічних сесій свого законодавчого органу, економіка країни не виглядає райдужною для президента Сі Цзіньпіна. Повторення 5% зростання у 2024 році буде важким завданням, враховуючи болі країни.
Що може зробити Сі, щоб змінити ситуацію? Карішма Васвані каже, що йому “потрібно слідувати моделі деяких своїх попередників, які змогли провести Китай через періоди як труднощів, так і стабільності, але врешті-решт зрозуміли, що для того, щоб зробити націю могутньою, китайський народ повинен відчувати позитивне ставлення до своїх перспектив”. Є на що нарікати: безробіття перебуває на рекордно високому рівні, особливо серед молодого населення. Карішма каже: “Всі ознаки вказують на те, що покоління, яке прийде, буде жити гірше, ніж попередні”. Мінсін Пей погоджується: “Партійні пропагандисти обманюють себе, якщо вважають, що кмітливих приватних підприємців і споживачів Китаю можна вмовити інвестувати і витрачати гроші за допомогою веселих розмов”.
Індія під керівництвом прем’єр-міністра Нарендри Моді, можливо, не є ідеальною демократією – дійсно, національний політичний діалог більше схожий на діатрибу, а статистичні дані, оприлюднені його урядом цього тижня, можливо, завищують темпи зростання. Але є величезна гордість за економічні досягнення країни, в тому числі за те, що вона стала улюбленицею міжнародних інвесторів, які в захваті від темпів зростання, що перевищують китайські. Він і його правляча партія “Бхаратія Джаната”, схоже, впевнено крокують попереду, оскільки країна наближається до загальних виборів, які відбудуться через кілька місяців. Це спосіб перетворити народний ентузіазм на політичну силу, недоступний Сі і китайцям.
Замість цього лідер Китаю, схоже, робить вибір на користь поглиблення державної влади, щоб нав’язати порядок за рахунок спонтанності та інновацій. Можливо, він навіть не дуже переймається випаровуванням іноземних інвестицій. Це тому, що капітал дедалі більше контролюється і розподіляється державою, в тому числі на рівні провінцій і міст, встановлюючи дедалі більше офіційне фінансове домінування над бізнесом і приватним підприємництвом. Китай Сі Сі загорнутий у все більш жорсткі регуляторні рамки, далекі від захоплюючих дух структурних лібералізацій 1980-х і 1990-х років. Як каже Карішма про ті роки “гоу-гоу”: “Це були симбіотичні, трансакційні відносини” між Комуністичною партією і китайським народом, безпрограшна ситуація стабільності і процвітання. “Десятиліттями це працювало. Але більше не працює”.
Розмітка від Zara
Zara завжди була швидкою на руку – і на креслярській дошці. Як тільки шикарні магазини високої моди демонстрували свої високі моделі на подіумі, флагманський бренд Inditex SA майже миттєво випускав їхні набагато дешевші інтерпретації на ширший споживчий ринок. Але зараз Zara націлилася на вищий клас. В Інтернеті та в деяких магазинах, пише Андреа Фелстед, вона тепер “може похвалитися верблюжим пальто вартістю $699 і сукнею за $489. Це далеко не 30-долларові топи, якими славився бренд”. Торгуємось.
У цьому сезоні Zara пропонує більше розкішних речей…
Як працює цей стрибок цін? Андреа каже, що це окупається. “На відміну від суперзаможних, покупці середнього класу в США та Європі перебувають під тиском. Оскільки великі розкішні групи повідомляють, що ці клієнти скорочують свої витрати, схоже, що вони, можливо, обирають Zara – разом із сестринським лейблом і фаворитом тихої розкоші Massimo Dutti – натомість”, – каже вона.
Підказкові діаграми
“Є брехня, клята брехня і статистика – а є ще IRR. Показник внутрішньої норми рентабельності, який використовують менеджери приватного капіталу, вже давно має критиків у фінансовій та науковій сферах, оскільки ним легко маніпулювати і його важко порівняти з прозорими доходами, скажімо, від акцій та облігацій. Проте він виживає, бо не має вбивчої альтернативи. Зараз, після періоду, коли фонди прямих інвестицій намагалися продати портфельні компанії через непередбачуваність фондових ринків і брак високоприбуткового боргового фінансування, інвестори в такі фонди все частіше звертають увагу на грошові показники ефективності. Цифри не дуже хороші”. – Пол Девіс (Paul J. Davies) у статті “Скільки ви заробили у приватному капіталі? Хто знає?!”
Минулого року виплати інвесторам фондів прямих інвестицій обвалилися – квартальні грошові виплати фондів прямих інвестицій, поділені на виплати інвесторів.
“Колись названий “найощадливішим у світі керівником автомобільної галузі”, бос Stellantis NV Карлос Таварес зробив вражаючий виняток зі своєї легендарної “економії” – власну зарплату. … Компенсаційний пакет, що більш ніж у 500 разів перевищує середню зарплату працівника Stellantis і значно перевищує європейські корпоративні норми, приречений викликати обурення профспілок і політиків. … [Але] немає жодних сумнівів, що Таварес домігся виняткових результатів. Кріс Брайант у статті “Ощадливий” бос Stellantis заробив 40 мільйонів доларів. Він того вартий”.
Автор: Говард Чуа-Еоан – колумніст Bloomberg Opinion, що висвітлює питання культури та бізнесу. Раніше він працював міжнародним редактором Bloomberg Opinion, а також був директором відділу новин журналу Time.
Джерело:Bloomberg, ЄС
