Можливо, Путін відвернув бунт Пригожина, але падіння рубля свідчить про поглиблення проблем. Західні лідери повинні чітко розуміти свої цілі.
Для всіх, хто сумнівався, стрімке падіння рубля пропонує переконливі докази того, що економічні санкції — це більше, ніж просто роздратування для президента Росії Володимира Путіна — і, можливо, навіть більша загроза, ніж короткочасний бунтівний лідер найманців Євген Пригожин, який, як повідомляється, загинув цього тижня. в авіакатастрофі. Проте це також піднімає питання, яке має вирішальне значення для глобальної безпеки: чого, зрештою, має досягти це покарання?
Оскільки західні лідери продовжують чинити тиск, вони мають чітко усвідомлювати, що їхня мета – припинити війну в Україні, а не подальшу дестабілізацію Росії.
Наразі Кремль провів ефективну роботу по притупленню санкцій до такої міри, що деякі західні аналітики поставили під сумнів, чи вони взагалі працюють. Це підтримало валюту, змусивши експортерів обмінювати більше доларів на рублі. Вона знайшла способи доставити свою нафту і газ на ринок, різко збільшивши поставки до Китаю та Індії. Він поклав гроші в кишені росіян, збільшивши оборонні та соціальні витрати, так що економісти, опитані Bloomberg, очікують зростання приблизно на 1% цього року з поправкою на інфляцію.
Однак зараз рубль переживає кризу довіри. Центробанк Росії був змушений екстрено підняти ставку, щоб зупинити її різке падіння, і цього тижня Путін вимагавподальші дії щодо стримування відпливу капіталу та інфляції. Станом на середу російська валюта торгувалася на рівні $0,011, що на 36% менше, ніж роком раніше.
Показовий занепад – ослаблення рубля говорить про те, що західні санкції мають ефект.
Ця слабкість демонструє межі економічних контрзаходів Путіна. Долари продовжують витікати, оскільки росіяни відправляють свої гроші за кордон, а виробники імпортують компоненти , які вони не можуть зробити самі. Торговельні заходи, такі як ліміт ціни на російську нафту на Заході в 60 доларів за барель, скорочують дохід: Алекс Ісаков з Bloomberg Economics оцінює, що ліміт знизив дохід від експорту приблизно на 25 мільярдів доларів у першій половині 2023 року. Частково внаслідок цього уряд має один із найбільших бюджетних дефіцитів за час правління Путіна.
Правда, у Путіна є ресурси, щоб протриматися набагато довше. Росіяни значною мірою привиклидо коливань курсу валют, і він все ще може використовувати суверенний фонд країни в розмірі 146 мільярдів доларів. Однак зрештою йому доведеться зіткнутися з неприємним вибором: скоротити витрати або розпалити надмірну інфляцію, друкуючи гроші. І те, і інше збільшить шанси на заворушення та на те, що наступний Пригожин отримає достатню підтримку населення, щоб повалити його.
Таким чином, сам Путін відіграватиме ключову роль у визначенні результату санкцій. Чи буде він продовжувати подвоювати мобілізацію, доки економічні наслідки не призведуть до якогось повстання, і потенційно не поставлять когось ще небезпечнішого керувати ядерним арсеналом Росії? Або він обере менш руйнівний шлях, шукаючи мирної угоди, яка могла б дозволити Росії повернутися до більш нормальної економіки?
Західні лідери, звичайно, віддають перевагу останньому варіанту. З цією метою, навіть якщо вони зберігають солідарність, посилюють санкції та закривають лазівки, вони повинні продовжувати шукати можливості запропонувати Путіну вихід із катастрофічного курсу, який він встановив. Просто поставити Росію на коліна ні для кого хорошим не закінчиться.
Редакційна стаття
Джерело: Bloomberg
