Як виживає Росія

За останні 14 місяців світова економіка пройшла безпрецедентний експеримент: розірвання торгових, фінансових та особистих зв’язків з країною, яка охоплює 11 часових поясів і знаходиться в центрі глобалізації. Чи дійсно це може спрацювати?

Цього року, згідно з останнім прогнозом Міжнародного валютного фонду, економіка Росії зростатиме швидше, ніж економіка Німеччини чи Великобританії, і буде йти в ногу зі зростанням у Франції та Італії. Таким чином, очікується, що її економіка буде протистояти або навіть випереджати чотири країни G7, які очолювали зусилля з підтримки та посилення руйнівних міжнародних санкцій, накладених на режим Володимира Путіна понад рік тому, після повномасштабного вторгнення Росії в Україну.

Це не було планом. Минулої весни, хоча Путін розраховував на швидку військову перемогу, західні лідери вважали, що економічна та фінансова зброя може завалити Росію. На початку квітня 2022 року тодішній прем’єр-міністр Італії Маріо Драгі висловив це переконання, захищаючи санкції щодо експорту російських енергоносіїв, заявивши, що людям доводиться вибирати між миром і кондиціонуванням повітря.

На щастя, впевненість в ефективності санкцій не завадила США і їх союзникам відправляти зброю та іншу допомогу в Україну. Але початкове очікування полягало в тому, що конфіскація валютних резервів Росії, що зберігаються за кордоном, жорсткі обмеження для російських банків і фізичних осіб, а також скорочення торгівлі технологіями та сировиною призведуть до колапсу російської економіки, що потенційно змусить Путіна відмовитися від своєї «спеціальної військової операції». Менш ніж через два місяці після вторгнення МВФ прогнозував, що економіка Росії скоротиться на 8,5% у 2022 році та на 2,3% цього року.

Однак з тих пір Фонд переглянув свою оцінку ВВП Росії на 2022 і 2023 роки в бік збільшення сукупно на 9,4 процентних пункту. Це була не проста помилка прогнозування, а скоріше відображення переоцінки Заходом своєї здатності контролювати міжнародну торгівлю та інші ключові аспекти світової економіки. Правда полягає в тому, що колективний Захід більше не панує над глобалізацією. Більше того, більшість західних урядів не поспішають розуміти, що ревізіоністські авторитарні режими не завжди ставлять раціональні економічні міркування на перше місце.

Путін продовжує свою війну проти України, не звертаючи уваги на матеріальні та людські витрати, а економічні еліти Росії, хоч і збентежені, не доклали жодних зусиль, щоб стримати його. Фактично, олігархи співпрацювали з Путіним і його військовою машиною, навіть коли приватно говорили іноземцям, що їм не подобається його політика. Це нікого не повинно було дивувати, оскільки відносини між Кремлем і олігархами засновані на свого роду негативній лояльності, риса, яка стала характерною для сьогоднішньої Росії – і для корпоративних відносин між Росією і Заходом в епоху санкцій.

ВИТОКИ ВСЮДИ

Тепер ми знаємо, чому оптимістичні прогнози щодо впливу економічних санкцій виявилися неспроможними. Китай, Індія, Малайзія та Сінгапур активізували закупівлі російської нафти, а компанії західних демократій збільшили імпорт нафтопродуктів, які ці країни з економікою, що розвивається, отримують з нафти марки Urals.

Китай, уповноважений своєю новою роллю головного торгового партнера Росії, постачає росіянам напівпровідники, безпілотники та інші технології подвійного призначення. Такі країни, як Туреччина, Об’єднані Арабські Емірати, Казахстан, Вірменія та інші колишні радянські республіки, процвітали як посередники між західними експортерами та Росією у всьому, від смартфонів до верстатів (після падіння на 43% у перші місяці війни російський імпорт значною мірою повернувся до довоєнного рівня до листопада 2022 року).

Крім того, корисливі інтереси в кількох країнах завадили Європейському Союзу заборонити імпорт ключових російських товарів, таких як алмази та сталь. Фактично, деякі країни ЄС подвоїли імпорт російських сталевих напівфабрикатів минулого року, замінивши поставки з українських маріупольських заводів, які знищила армія Путіна.

Більше того, деякі з ключових фінансових каналів Росії із Заходом залишалися відкритими протягом усієї війни. Наприклад, ЄС ще не відключив Газпромбанк, незважаючи на те, що він майже припинив імпорт газу з Газпрому, холдингової компанії банку. На Кіпрі Газпромбанк, третій за величиною кредитор Росії, продовжує працювати під наглядом Європейського центрального банку.

ПРИБУТОК БЕЗ ЧЕСТІ

Крім того, з тих пір, як Росія вперше потрапила під санкції в 2014 році, після незаконної анексії Криму Кремлем і підтримки сепаратистів на сході України на Донбасі, деякі західні компанії демонструють свою власну форму негативної лояльності до своїх країн. За великим рахунком, вони дотримувалися обмежень західних урядів, але деякі знайшли способи продовжувати вигідно співпрацювати з російськими колегами – навіть постачати товари компаніям, які працюють на військово-промисловий комплекс Росії.

Наприклад, минулого місяця Міністерство торгівлі США та Управління з контролю за іноземними активами Міністерства фінансів США наклали на Microsoft загальний штраф у розмірі 3,3 мільйона доларів. У 2016 і 2017 роках одна з дочірніх компаній Microsoft уклала угоди з двома підсанкційними російськими компаніями, одна з яких займалася будівництвом Керченського мосту, що з’єднує Росію з Кримом, а інша – виробництвом російських військових кораблів.

Більш свіжий приклад включає італійську компанію Danieli, великого постачальника точних верстатів для виплавки сталі. Даніелі оголосив про повний вихід з Росії лише наприкінці квітня, більш ніж через 14 місяців війни, після того, як у пресі з’ясувалося, що одна з її дочірніх компаній постачала технології виробництва сталі російському конгломерату «Северсталь» у серпні минулого року. (Даніелі заперечує будь-які правопорушення, і проти нього не було вжито жодних юридичних заходів.)

«Северсталь», величезний металургійний конгломерат, широко відомий як ключовий постачальник для виробників російських підводних човнів, військових кораблів і бронетехніки. Керівник компанії і контрольний акціонер Олексій Мордашов, один з найбагатших людей Росії, був внесений до списку санкцій західних країн незабаром після вторгнення в лютому минулого року.

Дві інші компанії, що котируються на біржі, американський постачальник нафтових послуг SLB та італійський виробник цементу Buzzi Unicem, використовують лазівку, яка дозволяє їхнім російським дочірнім компаніям продовжувати працювати. Жодна компанія, створена в Росії відповідно до місцевого законодавства, не зобов’язана дотримуватися західного законодавства, тому те, що роблять SLB і Buzzi Unicem, є законним і дуже прибутковим.

Російські дочірні компанії обох компаній зафіксували збільшення обороту в минулому році, швидше за все, вигравши від добровільного виходу своїх західних конкурентів. Обидві забезпечували Росію ключовими продуктами і, у випадку з нафтою, стратегічними джерелами доходів. (Як і Даніелі, SLB та Buzzi Unicem заперечують будь-які правопорушення і не стикаються з судовим позовом вдома.)

Крім того, в останній доповіді Міжнародної робочої групи з російських санкцій на чолі з Андрієм Єрмаком, головою президентського офісу президента України Володимира Зеленського, і Майклом Макфолом зі Стенфордського університету, розглядається питання мікрочіпів західного виробництва, знайдених в російських ракетах і безпілотниках, які були випущені по Україні.

Згідно з доповіддю, «російські ракети і безпілотники оснащені мікрочіпами іноземного виробництва, які підтримують ГЛОНАСС – російську супутникову навігаційну систему – яка направляє їх на вибрані цілі», в той час як «іноземні компанії, включаючи Linx Technologies, Qualcomm і STMicroelectronics, як повідомляється, продовжують виробляти мікрочіпи з підтримкою ГЛОНАСС і продавати їх Росії через численні підставні компанії, навмисно чи ні». Всі ці компанії базуються в США, за винятком STMicroelectronics, яка спільно контролюється урядами Франції та Італії.

Щоб бути ясним, немає ніяких доказів того, що мікрочіпи, виготовлені на Заході, поставлялися в Росію після лютого минулого року, і не було ніяких звинувачень в ухиленні від санкцій проти причетних компаній. Але ці чипмейкери можуть швидко і легко змінити деякі характеристики своїх чіпів, щоб запобігти їх роботі з російською зброєю.

Це лише деякі з випадків, серед багатьох, які потребують вирішення. У доповіді Єрмака-Макфола пропонується, щоб демократичні уряди запровадили 100% податок на прибуток, який отримують західні компанії від їхніх дочірніх компаній у Росії. Вони також могли б направляти такі доходи в Україну.

Але, в цілому, юридичні лазівки, опортуністична корпоративна поведінка, обман уряду, впливові промислові лобі в західних країнах і відсутність співпраці з боку країн, що розвиваються, – все це сприяло притупленню впливу санкцій. Але робити висновок про те, що санкції провалилися, було б неправильно. Фактично є підстави для розширення та загострення режиму санкцій, а також ускладнення його обходу.

ЗАКРУЧУВАННЯ ГВИНТІВ

Санкції явно кращі за альтернативу: дозволяють Кремлю фінансувати вбивства та руйнування в Україні ресурсами від платежів за російський імпорт – до 1 мільярда доларів на день лише для ЄС. Є також очевидні ознаки того, що санкції, якими б недосконалими вони не були, працюють.

Вже зараз режим Путіна змушений продавати товари зі знижкою і купувати технології з премією (через витрати на обхід юридичних перешкод). Державний бюджет Росії в цьому році стикається зі значним тиском в результаті військових витрат і витрат на національну безпеку, на які припадає рекордно висока третина витрат, і вимушеного імпортозаміщення. Поки що Кремль може дозволити собі фінансувати ці витрати, але будь-який новий зовнішній шок може серйозно зашкодити російським державним фінансам.

Щоб пом’якшити ці ризики, російська влада тисне на економіку заради збільшення доходів, в тому числі шляхом збору податку на прибуток з підприємств і вимагаючи від західних компаній, що залишають країну, сплачувати внески до федерального бюджету в розмірі не менше 10% від половини ринкової вартості своїх активів (крім того, надаючи покупцям 50% знижку на оцінку своєї нерухомості).

Путіну ці заходи потрібні саме тому, що санкції вдарили по російському бюджету, особливо в секторі вуглеводнів, на частку якого припадала майже половина доходів уряду в 2022 році. За перші чотири місяці 2023 року виручка сектору впала на 45% у річному вимірі. Наступний рік буде ще важчим для Кремля, оскільки Путіна чекають президентські вибори в березні. Як завжди, процес буде далеко не вільним і справедливим, але Путіну все одно знадобляться додаткові гроші, щоб витратити їх на підтримку своєї популярності. Бізнес, як західний, так і російський, може зіткнутися з новими поборами.

З огляду на похмурі перспективи фіскального становища Росії, відносини між Кремлем і деякими російськими олігархами будуть все більш помітними. У лютому 2022 року серед бізнес-еліт була поширена зневіра в реальність війни, що насувається. Працюючи з Путіним десятиліттями, користуючись своєю близькістю до корумпованого і войовничого кола влади, вони все ще не змогли прочитати плани свого лідера. Але їхній початковий шоковий стан змінився свого роду негативним прийняттям, оскільки західні санкції вражали одного магната за іншим.

ЛЮДИ В СІРОМУ

Російські еліти, як високопосадовці, так і топ-бізнесмени, дуже прагматичні та неідеологічні. Багато мільярдерів заробили свої статки в 1990-х роках і, звичайно, досі вважають свої кремлівські зв’язки важливим активом. Санкції викликали у них безпрецедентну невизначеність, але вони продовжують демонструвати негативну лояльність до Путіна: незадоволені ситуацією, але продовжують працювати в Росії, постачаючи ресурси військовій машині та заробляючи гроші.

Деяким з них знадобилося менше восьми місяців, щоб відновити міжнародну діяльність і навіть знайти нових клієнтів.

Великі грошові потоки з Азії та Глобального Півдня є їх поточною винагородою. Разом із загрозою офіційної репресії та перспективою залишитися в західних санкційних списках на невизначений термін, відсутність погіршення рівня їхнього життя означає, що у них мало причин виступати проти режиму.

Мордашов є показовим прикладом. Після початку війни і потрапляння під санкції Мордашов доклав значних зусиль для відбілювання своєї репутації на Заході. Провідні американські ЗМІ навіть публікували співчутливі історії, зображуючи його як прореформаторського олігарха, який намагається тримати дистанцію від Путіна.

Тим не менш, Мордашов позичив мільярди доларів Сергію Ролдугіну, класичному віолончелісту, який широко відомий тим, що володіє активами для Путіна, і відвідував зустрічі з Путіним на початку війни. Аналогічним чином, у березні засновник Альфа-Банку Михайло Фрідман, інший олігарх, який перебуває під санкціями, який явно не любить, коли його таврують як пропутінського, зібрав щонайменше дюжину листів від критиків Кремля, що підтверджують його репутацію незалежного та надійного бізнесмена.

Такі стратегії свідчать про те, що західні санкції дійсно шкодять російським магнатам. Водночас негативна лояльність російських еліт залишила їх атомізованими – співучасниками триваючої катастрофи, але нездатними об’єднатися навколо значущих дій, щоб запобігти ще гіршим наслідкам.

Демократичні уряди можуть спробувати використати такі вразливості. Остання доповідь Єрмака-Макфола пропонує встановити чіткий шлях для скасування санкцій проти осіб, якщо вони активно дистанціюватимуться від Кремля і візьмуть на себе зобов’язання відновити Україну в межах її міжнародних кордонів 1991 року. Це було б рівнозначно спробі вселити російським олігархам «позитивну нелояльність». Для посилення стимулу його слід поєднувати з розширенням санкцій проти більшої кількості осіб в Росії.

РЕЗУЛЬТАТИ ВИПРОБУВАНЬ

За останні 14 місяців світова економіка пройшла безпрецедентний експеримент: розірвання торгових, фінансових та особистих зв’язків з країною, яка охоплює 11 часових поясів і знаходиться в центрі глобалізації. До лютого 2022 року далекосяжні санкційні режими були націлені на країни, що знаходяться на задвірках світової економіки. Іран, найважливіша економіка, яка постраждала від загальних санкцій до Росії, навіть не входить до топ-40 у світі, а річний ВВП ледь досягає 365 мільярдів доларів. Росія, з іншого боку, є економікою вартістю 2 трильйони доларів і 11-ю за величиною в світі. І хоча економічні санкції стали відносно рутинним інструментом політики за останні 80 років, зараз лише проти однієї країни накладено понад 13 000 – більше, ніж на Кубу, Іран та Північну Корею разом узяті. Єдиним попереднім прикладом того, що велика економіка потрапила під такі широкі санкції, була Італія Муссоліні в 1935 році, коли міжнародна торгівля становила набагато меншу частку ВВП країни.

Ставки цього експерименту не можуть бути вищими – і не лише для України. Незабаром ми дізнаємося, чи є такі заходи, як торговельне ембарго, заборона на поїздки та заморожування приватних і державних активів, винятком, чи стануть звичайними інструментами політики у фрагментованому та нестабільному світі. Наприклад, згідно з добре поінформованими джерелами, американські політики пропонують європейським урядам ввести санкції проти ультранаціоналістів-ізгоїв, які саботують спроби Сербії вступити до ЄС.

Чи буде це працювати? Важко уявити, щоб демократії вводили вторинні санкції проти країн, які допомагають Росії через паралельний імпорт, як це робить Туреччина для незліченної кількості малих і середніх італійських підприємств. У випадку з Китаєм це абсолютно немислимо. Такий підхід було б надзвичайно важко, якщо не неможливо, реалізувати, і спроба зробити це негативно вплине на становище США та ЄС у країнах, що розвиваються, та країнах, що розвиваються. Замість цього західні держави повинні плекати позитивну лояльність в країнах, що розвиваються, і країнах, що розвиваються, пропонуючи такі спокуси, як передові і зелені технології, об’єднати зусилля в підтримці рамок санкцій.

У більш широкому сенсі такі заходи вимагають більшої координації та прозорості. Створення міжнародного консультативного органу з питань санкцій, завданням якого буде виявлення лазівок та інших недоліків, обмін інформацією та управління нею, а також оцінка впливу, було б своєчасним і корисним як для урядів, так і для бізнесу. Це ідея, яку лідери G7 можуть корисно розглянути, коли зустрінуться в Хіросімі, Японія, пізніше цього місяця.

Автори: Федеріко Фубіні, головний редактор Corriere della Sera, є автором, зовсім недавно, Sul Vulcano (Longanesi, 2020);

Олександра Прокопенко, колишній радник Центрального банку Росії, є науковим співробітником Центру східноєвропейських та міжнародних досліджень (ZOiS) у Берліні та науковим співробітником Фонду Карнегі за міжнародний мир.

Джерело: PS, США

МК

Поделиться:

Схожі записи

Почніть набирати текст зверху та натисніть "Enter" для пошуку. Натисніть ESC для відміни.

Повернутись вверх