Чи мають рацію біткоїн-брати, які так радіють перемозі Дональда Трампа?
Перемога Дональда Трампа має присмак реваншу – не лише для нього самого, але й для криптовалют та їхніх активів. У ніч виборів, коли стало зрозуміло, що пан Трамп переміг на президентських виборах в Америці, ціна біткоїна, найпопулярнішої криптовалюти, що торгується, підскочила на 10%. 11 листопада, коли республіканці наблизилися до контролю над Конгресом, вона сягнула рекордної позначки у 89 000 доларів. З середини жовтня вона зросла на 45% (див. графік).
Біткойн не єдиний, хто відчуває любов. За винятком стейблкоінів, які розроблені для уникнення цінових коливань, топ-20 криптовалют в середньому зростали в ціні навіть швидше, ніж біткоїн протягом останнього тижня. Dogecoin, монета-мем, яку часто просуває Ілон Маск, фанат Трампа, що перетворився на радника, зросла більш ніж удвічі з дня виборів. Вартість світового ринку криптовалют вперше сягнула $3 трлн 12 листопада.
Це знаменує приголомшливе повернення з 2022-23 років, коли ідеальний шторм призвів до падіння криптовалют з піків, яких вони досягли під час манії 2021 року. Тоді Федеральна резервна система США стрімко підвищувала процентні ставки, охолоджуючи спекулятивну лихоманку, яка охопила ринки після пандемії covid-19. Неефективне управління та шахрайство призвели до краху кількох криптовалютних компаній, які колись вважалися чесними – не в останню чергу ftx, однієї з найбільших криптовалютних бірж – і заплямували всю індустрію. Фінансові наглядові органи, які сумнівалися в корисності криптовалют, почали бурчати.
Наприкінці 2023 року, коли в Америці відбулися президентські праймеріз, індустрія побачила можливість змінити ситуацію. У наступні місяці пан Трамп проявив себе як криптовалютний чемпіон. В Інтернеті він просував World Liberty Financial, децентралізований фінансовий проект, який підтримувала його сім’я. На мітингах він обіцяв зробити Америку “біткойн-наддержавою світу”. Крипто-лобісти витратили понад $100 млн на підтримку симпатичних їм кандидатів у Конгрес під час виборчого циклу.
Музика настрою під час передвиборчої кампанії – одна з причин, чому криптоінвестори вітають повернення пана Трампа до Білого дому. Вони також сподіваються, що зміна влади зробить регулювання більш сприятливим для криптовалют. У липні, коли пан Трамп виступав перед захопленим натовпом на найбільшому галузевому джемборі, найгучніші оплески пролунали, коли він пообіцяв звільнити Гері Генслера, голову Комісії з цінних паперів і бірж (Securities and Exchange Commission, SEC). “Відтепер правила писатимуть люди, які люблять вашу галузь, а не ненавидять її”, – сказав він тоді. Насправді пан Трамп не може звільнити пана Генслера без причини до кінця свого терміну, у 2026 році – хоча зазвичай держсекретарі йдуть у відставку, коли новий президент вступає на посаду, так чи інакше.
Відхід пана Генслера позбавив би індустрію від ідеального лиходія. Він не впевнений у перевагах криптовалют: ще в жовтні він висловлював сумніви щодо того, чи зможуть вони коли-небудь досягти стабільності та прийнятності традиційних валют. Він змалював криптовалютний світ як такий, що кишить шахраями та злодіями. Він притягнув до суду довгий список відомих криптовалютних компаній, починаючи від Kraken і Coinbase (двох криптовалютних бірж) до Ripple (емітента криптовалюти) і Cumberland drw (брокера-дилера). Це змусило багато криптовалютних підприємств платити величезні судові витрати та інвестувати значні кошти у дотримання законодавства. Ці юридичні проблеми та спіралеподібне зростання витрат поставили хмару над майбутнім індустрії.
В основі хрестового походу пана Генслера лежить твердження, що багато цифрових валют насправді є цінними паперами – регулювання яких підпадає під компетенцію Комісії з цінних паперів – і що фірми, які випускають, торгують або пропонують їх на продаж, повинні були б зареєструватися в Комісії. Емітенти та дилери цінних паперів повинні розкривати більше інформації регуляторам і забезпечувати більший захист клієнтів, ніж хотілося б компаніям, що працюють з цифровими активами. Вони воліли б, щоб криптовалюти регулювалися за спеціальним (і, ймовірно, м’яким) режимом або як товари, за якими наглядає менш інтрузивна Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC).
За другої адміністрації Трампа правила, що регулюють цифрові активи, можуть бути не лише більш м’якими, але й більш послідовними. Останніми роками Комісія з цінних паперів та фондового ринку регулярно сперечалася про те, які криптоактиви підпадають під їхню юрисдикцію. Наприклад, у минулому обидва відомства претендували на юрисдикцію над ефіром, другою за популярністю криптовалютою, хоча врешті-решт Комісія з цінних паперів та фондового ринку поступилася (біткойн теж вважається товаром). Криптовалютні фірми також звинувачували пана Генслера в тому, що він постійно змінює правила, які застосовуються до цифрових активів.
Ясність може бути найбільшим призом для тих, хто сподівається перетворити криптовалюту на клас активів, улюблений великими інституційними інвесторами, які, за відсутності стабільних правил, здебільшого тримаються осторонь. Чи настане ясність, поки що не зрозуміло. Пан Трамп може співати дифірамби криптовалютам, але його любов до них тягнеться не надто далеко. Нещодавно, у 2021 році, він назвав біткойн “аферою проти долара”. Надія на послідовність за Трампа 2.0 може виявитися перебільшеною.