Вашингтон – Відоме гасло Дональда Трампа “Зробимо Америку знову великою” має на меті повернути Америку до її “колишньої величі”. Натомість, у разі переобрання, республіканець планує монетарну політику, яка послабить, а не зміцнить долар США. Шляхом втручання в процентну політику Федеральної резервної системи (ФРС) США і нібито “кращого відчуття кишечника” при зниженні або підвищенні процентних ставок, Трамп хоче зміцнити торговельний баланс.
Однак економічні експерти занепокоєні: Такий підхід може не лише надзвичайно послабити економіку США, але й мати глобальні наслідки. Німецька експортна промисловість також не буде пощаджена.
“Інтуїція” Трампа може мати величезні економічні наслідки – історія показує, чому
Минуле чітко показує, що політичне втручання в рішення національного центрального банку може бути проблематичним. Одним із прикладів цього є тиск, який 37-й президент США Річард Ніксон чинив на тодішнього голову ФРС у 1970-х роках з метою запровадження більш м’якої монетарної політики, незважаючи на високу інфляцію. В результаті рівень інфляції зріс до 11 відсотків.
За кордоном також є застережливі приклади проти таких втручань. Наприклад, президент Туреччини Реджеп Таїп Ердоган втручався в рішення центрального банку і виступав за низькі процентні ставки, незважаючи на надзвичайно високу інфляцію. Це призвело до того, що зараз Туреччина має один з найвищих рівнів інфляції у світі – майже 70 відсотків.
Незважаючи на ці приклади, Трамп довіряє своїй “інтуїції”. У повідомленні інформаційного агентства Bloomberg його цитують на прес-конференції в Палм-Біч: “Я думаю, що я заробив багато грошей у своїй справі. Я був дуже успішним”, додавши: “І я думаю, що у мене кращі інстинкти, ніж у багатьох людей, які сидять у Федеральній резервній системі або у президента”.
“Шкідливі інфляційні наслідки”: Американські економісти критично оцінюють починання Трампа
Трамп вважає, що ФРС коригує ключові процентні ставки “трохи занадто рано і трохи занадто пізно”. Ключова процентна ставка в США наразі перебуває на найвищому рівні за останні 23 роки, коливаючись між 5,25 і 5,5%. Це підвищення стало реакцією на високі темпи інфляції останніх років. Водночас ринок праці послабився, а рівень безробіття зріс, що дало привід деяким економістам критикувати ФРС за те, що вона не знижує ключову процентну ставку протягом певного часу. Однак навіть жорсткі критики поточної процентної політики вважають неприпустимим пряме втручання політиків.
У цьому контексті головний економіст нинішнього уряду Джо Буден попереджає на онлайн-платформі X про “шкідливі інфляційні наслідки, якщо цей урок буде проігнорований”.
Камала Харріс, кандидат у президенти від Демократичної партії, також прокоментувала це питання і запевнила, що ніколи не поставить під загрозу незалежність ФРС. Аналітики вважають, що ФРС може знизити відсоткові ставки в середині вересня, що піде на користь демократам, оскільки багато американців наразі звинувачують їх в економічних проблемах країни. Трамп, з іншого боку, також виступає за зниження процентних ставок, але не хоче цього робити до свого можливого переобрання.
Далекосяжні наслідки для експортної галузі Німеччини – високі темпи інфляції в США
Провідний економіст Фолькер Віланд пояснює можливі наслідки для Німеччини у статті в Handelsblatt: “Німецька економіка надзвичайно залежна від експорту в міжнародному порівнянні, – підкреслює він, – а це означає, що зміни в зовнішньому попиті призводять до значних коливань у німецькому експортному секторі”.
Якщо ключову процентну ставку в США буде різко знижено, це матиме вплив на курс долара США. Слабший долар може збільшити американський експорт і зменшити імпорт, оскільки американські товари стануть дешевшими за кордоном, а імпортні товари – дорожчими в США. У короткостроковій перспективі це може позитивно вплинути на торговельний баланс США. Однак у довгостроковій перспективі таке зниження ставки може призвести до вищих темпів інфляції, оскільки внутрішній попит підживлюється, що може спричинити зростання цін. Тоді ключову процентну ставку доведеться знову коригувати, а економіка знову ослабне.
Для Німеччини, яка сильно залежить від США як експортного ринку, наслідки послаблення долара можуть бути серйозними. Німецькі товари стануть дорожчими в США, що може знизити конкурентоспроможність німецького експорту. Це може призвести до зниження експорту до Америки, що, в свою чергу, матиме негативний вплив на німецьку економіку.
Вищі ввізні мита на іноземні товари: Німецька економіка ще більше ослабне
Плани Трампа запровадити вищі тарифи на імпорт також завдають шкоди німецькій економіці та спричиняють зростання обмінного курсу. Щоб компенсувати це, ФРС доведеться різкіше знизити процентні ставки, але це буде складно, якщо ФРС залишиться незалежною. На думку економістів DZ Bank в Handelsblatt, інфляція може зрости до 4,5% наступного року, якщо Трамп зможе перемогти на виборах з явною перевагою республіканців – майже на два відсоткові пункти вище, ніж прогнозується в даний час.
Ларрі Саммерс, колишній міністр фінансів США, висловив це в двох словах: “Якщо уряд країни не дбає про вартість своїх грошей, то чому це має робити хтось інший?”. Далі він підкреслює, що “підвищення тарифів і девальвація долара є самочинними шоками пропозиції”. Це значно послабить найважливішу світову валюту.
Автор: Катаріна Бьюз
Джерело: FR.de