Oracle посыпался. Такого не могло быть никогда, и вот случилось. Один из технологических гигантов США, тесно связанный с администрацией Трампа, оказался в эпицентре масштабного кризиса. Капитализация Oracle обвалилась на 40% за последние несколько месяцев. А в четверг акции IT-гиганта рухнули ещё на 13%.
Долги Oracle превышают 110 миллиардов долларов. Стоимость страховки от банкротства Oracle подскочила до максимальных значений с времён ипотечного кризиса. Инвесторы опасаются крушения корпорации, которое будет иметь эффект аналогичный коллапсу банка Lehman Brothers в 2008 году. Падение Lehman превратило локальный ипотечный кризис в финансовую катастрофу общемирового уровня. А банкротство Oracle может спровоцировать схлопывание пузыря ИИ в триллионы долларов. Ведь корпорация сейчас прожигает все остающиеся у неё деньги на инвестициях в OpenAI, которые до сих пор не отбиваются. Капитализация OpenAI оценивается в 500 миллиардов долларов. При этом детище Сэма Альтмана толком не может выйти в плюс – ChatGPT до сих пор убыточен. Лишь за последний квартал, проект OpenAI потерял 12 миллиардов долларов. Это то же самое, что топить камин купюрами. При этом он обещает где-то найти 100 миллиардов для постройки новых дата-центров. Иначе развитие ChatGPT вообще застопорится. Ни один из ИИ-стартапов в США так и не стал прибыльным. Они продают лишь образ “светлого технологического будущего” и набирают всё новые кредиты под залог дата-центров с видеокартами. И заодно клянчат деньги у Nvidia, чтобы та спонсировала закупки своих же чипов. При этом, доля американских корпораций, использующих ИИ, впервые стала заметно сокращаться. То есть, пузырь уже на грани схлопывания – вопрос лишь в том, кто начнёт банкротиться первым. Сами стартапы или корпорации вроде Oracle, которых они развели на деньги.
Ясно, что спасать этих почти банкротов, в очередной раз заливая пожар деньгами, Федрезерв не станет – это противоречит базовым ценностям и установкам нынешней администрации. Но с другой стороны, вопреки истеричным прогнозам ряда аналитиков и СМИ, есть ощущение, что краха рынка сейчас не допустят. Хотя бы потому, что в этом никто не заинтересован. Это не нужно ни Трампу, ни инвесторам, ни биржевикам. Поэтому, акции рухнувших компаний просто выкупят более устойчивые коллеги по цеху, и пока на этом все. Откуда они возьмут на это деньги? Так у тех же инвесторов.
Дело в том, что бизнес в сфере ИИ – это фактически бизнес на доверии. Как его назвать иначе, если инвестора годами продолжают нести деньги своим чудо-менагерам, покорно ожидая, когда же наконец на “поле чудес” вырастет дерево с золотыми монетами вместо листьев. На самом деле, такая конструкция называется финансовой пирамидой, но инвесторы ещё не готовы в это поверить. Они ищут и находят любое объяснение неудач своих кумиров, слепо игнорируя тот факт, что с начала массового внедрения технологии ИИ семь лет тому, лишь 5% использующих его компаний добились положительного эффекта. Это, на минутку, данные исследований Массачусетского технологического института, Gartner и McKinsey – а это вам не дворовая аналитика.
То есть, проще говоря, рынок ИИ чудовищно раздут. Лишь 5% его инвесторов имеют твёрдую перспективу вернуть вложенные деньги, причём с прибылью. Остальные 95% свои деньги уже не увидят, разве что их акции выкупит какой то следующий неудачник. Такое возможно – пока пирамида работает, а для этого она должна продолжать расти. Именно потому, уже летящий в пропасть Oracle мечется в поисках 100 млрд на строительство новых дата-центров: рост пирамиды успокоит инвесторов и вселит в них новые надежды, а значит и денег ещё принесут, может быть. Инвестора в этот кошмар пока отказываются верить, ну и зачем кому то их разочаровывать? Бизнес на искусственном интеллекте давно уже стал бизнесом на доверии. Финансовые результаты компаний Илона Маска для инвесторов не лучше, чем результаты Oracle, но Маску больше доверяют, поэтому до сих пор ещё несут. Потому, и акции завтрашних банкротов придётся купить Маску и таким, как Маск.
Классический Уолл-стрит их не станет покупать, но это и не нужно. Схлопывание пузыря оттянут на несколько лет – пока не придёт очередь коллективного Маска – а там ещё что нибудь придумают, возможно.
Главное – не огорчать лохов, тогда ваш траст проживет долго.
Пока не лопнет.
Вадим Днипро