Оптимізм вражає в «Аркос Боскес», розкішному торгово-офісному комплексі в Мехіко. «Щотижня я приймаю іноземних інвесторів, які хочуть зробити більше в Мексиці», – випромінює Лоренцо Берхо з компанії Vesta, що займається промисловою власністю, зі свого блискучого офісу на 28-му поверсі.
В інших поштових індексах відчувається страх, а не оптимізм. Минулого року Педро (не справжнє ім’я) прибирав у своїй кондитерській на околиці Мехіко, коли до нього увірвалися озброєні люди. Приставивши пістолет до його голови, вони наказали йому платити 50 000 песо ($2 600) щомісяця, інакше вони вб’ють його дітей. «Вони знали їхні імена», – з жахом згадує він. Він швидко закрив крамницю. «З Клаудією нічого не зміниться», – зітхає він, маючи на увазі Клаудію Шейнбаум, яка 1 жовтня стане президентом Мексики.
Ці контрастні історії ілюструють непросту спадщину, яку пані Шейнбаум успадкує від свого наставника, президента Андреса Мануеля Лопеса Обрадора, який залишає свій пост. Пан Лопес Обрадор, відомий як AMLO, прийшов до влади у 2018 році, невдовзі після початку торговельної війни між Сполученими Штатами та Китаєм. Цей конфлікт змусив тисячі компаній розглянути можливість відкриття заводів у Мексиці – процес, відомий як «ніаршорінг». Проте АМЛО не лише змарнував можливість залучити більше інвестицій, але й інші його згубні політики буде важко виправити. Він не реагував на злочинність, витрачав кошти на соціальне забезпечення та армію, а також підірвав судову систему та регуляторні органи. Багато з його політик відлякують інвесторів. Неясно, чи пані Шейнбаум, яка перемогла частково завдяки подачкам АМЛО, хоче або може змінити курс.
АМЛО стала президентом після передвиборчої кампанії під гаслом «Для блага всіх, спочатку бідних». Через свою жорстоку колоніальну історію та нещодавнє неефективне управління Мексика має найбільш нерівномірний розподіл доходу до сплати податків у світі. АМЛО прагнув це змінити. Він різко збільшив грошові виплати студентам, фермерам, інвалідам і безробітним, а також подвоїв мінімальну заробітну плату. Він підвищив пенсії для державних службовців і розширив право на них для людей, які раніше не мали на них права, наприклад, для робітників, які отримували іншу пенсію від свого колишнього роботодавця. Все це дозволило вирвати близько 5 мільйонів мексиканців з бідності та підвищити доходи багатьох працівників, навіть заможних.
Проте щорічне зростання ВВП під впливом AMLO становило в середньому близько 0,8%, що значно нижче, ніж в інших країнах регіону. Дохід на душу населення в Мексиці зараз становить еквівалент 22 360 доларів США, що нижче, ніж на момент приходу до влади АМЛО. Без сильного зростання його політика добробуту стає все більш недоступною. Пані Шейнбаум успадкує бюджетний дефіцит у понад 5% ВВП, найбільший з 1980-х років. Вона каже, що скоротить його вдвічі до наступного року, але не пояснила, як саме, і, схоже, виключила велику податкову реформу. Тим часом, вона пообіцяла розширити соціальну допомогу. Ринки запанікували в червні, коли її партія отримала майже переважну більшість у Конгресі. Фондовий ринок втратив 6% своєї вартості за одну ніч.
Шанси на те, що пані Шейнбаум прискорить зростання, невеликі. Найбільшим приводом для оптимізму залишається ніардшорінг. Джанет Єллен, міністр фінансів США, говорить про «величезні потенційні вигоди» для Латинської Америки. Мексика перебуває в лідируючій позиції. Вона межує зі Сполученими Штатами, може похвалитися всеосяжною угодою про вільну торгівлю зі Сполученими Штатами та Канадою і відправляє 80% свого експорту до північного сусіда.
Причини не радіти
Пані Шейнбаум каже, що хоче залучити бізнес і стимулювати розвиток екологічно чистої енергетики, стабільне постачання якої має вирішальне значення для компаній, що бажають переїхати. Майже 80% електроенергії в Мексиці виробляється з викопного палива. Відключення електроенергії – звичайне явище. Альберто де ла Фуенте, голова міжнародної бізнес-ради Мексики, оптимістично налаштований щодо того, що пані Шейнбаум, колишній кліматолог, розширить використання відновлюваних джерел енергії. Проте її початкові плани видаються непереконливими.
Прибережна вітроенергетика вже не відповідає ажіотажу і може продовжувати відповідати йому і надалі. Даніель Чікіар з ITAM, університету в Мехіко, і Мартін Тобаль з центрального банку вважають, що ніаршорінг збільшив загальний ВВП Мексики на 1 відсотковий пункт між 2018 і 2022 роками і збільшить його ще на 0,9% до 2027 року. Це корисно, але навряд чи трансформує ситуацію. Гірше того, іноземні інвестиції в Мексику як частка ВВП минулого року впали до 11-річного мінімуму, і більша частина з них складалася з реінвестованих прибутків, а не нових зобов’язань (див. графік).
Інвестори мають достатньо підстав для занепокоєння. Пані Шейнбаум підтримує пакет конституційних реформ, які АМЛО намагається проштовхнути перед тим, як він піде у відставку. Він дозволить мексиканцям обирати суддів, а не призначати їх на основі заслуг, і ліквідує багато незалежних агентств, таких як енергетичний регулятор та антимонопольний орган. Невизначеності додає наближення перегляду USMCA, торговельної угоди зі Сполученими Штатами та Канадою. Уряд також заохочує компанії інвестувати у слаборозвинений південь Мексики, тоді як більшість промислових підприємств знаходиться на півночі.
Відсутність безпеки також відлякує інвесторів і душить малий бізнес. За словами Джонатана Хіта, заступника голови центрального банку Мексики, це «без сумніву» найбільший виклик для зростання. Мексиканська федерація роботодавців зареєструвала 31 випадок вимагання щодня протягом перших чотирьох місяців цього року, тобто більше одного на годину. Реальна кількість майже напевно більша. За словами пана Хіта, підвищення цін підприємствами, щоб покрити виплати здирників, є однією з причин, чому центральний банк намагається знизити річну інфляцію, яка становить 5,6% і продовжує зростати.
Високий рівень злочинності був би проблемою навіть для економіки з міцним здоров’ям. Мексика не є такою. Продуктивність праці стагнує з 1990 року. Її тягне вниз величезний неформальний сектор. Майже 60% працівників працюють неофіційно, частково через викривлені податкові стимули та систему соціального забезпечення. Ще однією проблемою є неповороткість мексиканських банків. Обсяг внутрішніх кредитів, наданих приватним компаніям, становить лише 39% ВВП, що набагато нижче за бразильські 70% та чилійські 124%. Банківське кредитування є настільки нецільовим, що найпродуктивніші фірми мають менше шансів отримати позики. Частково це пояснюється тим, що банківська система, як і багато інших секторів, є неконкурентною. Лише три банки володіють більш ніж половиною активів.
Пані Шейнбаум повинна бути сміливою, якщо вона хоче дати поштовх зростанню. Проте замість того, щоб говорити про такі питання, як конкуренція, фінанси та тіньова економіка, вона наголошує на подальшому підвищенні мінімальної заробітної плати. Хоча вона обіцяє покращити роботу поліції, уряди всіх мастей не змогли приборкати банди. Її періодичні задобрювання інвесторів є непереконливими. «Вона не вірить у невидиму руку», – бурчить один відомий бізнесмен. Не вірить і її партія. Продовжуючи применшувати значення цих питань, пані Шейнбаум ризикує не мати змоги дозволити собі ту саму політику, яка допомогла їй прийти до влади.