Великі нові запаси зерна, природного газу та нафти свідчать про майбутні проблеми
За останні два десятиліття Китай поглинув величезну кількість сировини. Його населення стало більшим і багатшим, вимагаючи більше молочних продуктів, зерна і м’яса. Його гігантська промисловість була ненажерливою до енергії та металів. Однак останніми роками економіка постраждала від політичної некерованості та кризи власності. Китайські урядовці наполягають на тому, що вони хочуть відійти від ресурсоємних галузей промисловості. Логіка підказує, що апетит країни до сировинних товарів має зменшуватися, і зменшуватися швидко.
Насправді все відбувається навпаки. Минулого року імпорт Китаю багатьох основних ресурсів побив рекорди, а імпорт усіх видів товарів зріс на 16% в натуральному вираженні. Він продовжує зростати, збільшившись на 6% за перші п’ять місяців цього року. Враховуючи економічні труднощі країни, це не відображає зростання споживання. Замість цього Китай, схоже, накопичує матеріали швидкими темпами – і це в той час, коли сировинні товари коштують дорого. Політики в Пекіні, схоже, стурбовані новими геополітичними загрозами, не в останню чергу тим, що новий, яструбиний американський президент може спробувати перекрити ключові шляхи постачання до Китаю.
Торгівля Трампа
Побоювання небезпідставні, адже Китай залежить від іноземних ресурсів. Хоча країна є світовим центром переробки багатьох металів, вона імпортує значну частину необхідної сировини – від 70% бокситів до 97% кобальту. Китай підтримує світло завдяки імпортованим енергоносіям. Він має багато вугілля, але його поклади інших видів палива не відповідають його потребам, що змушує його імпортувати 40% природного газу і 70% сирої нафти. Залежність Китаю є найбільш гострою у сфері продовольства. У 2000 році майже все, що їли громадяни, вироблялося вдома; сьогодні – менше двох третин. Країна імпортує 85% з 125 млн. тонн сої на рік, якою вона годує 400 млн. свиней. Залежність від іноземних фермерів майже повна у виробництві кави, пальмової олії та деяких молочних продуктів.
Усвідомлюючи це, Китай наприкінці холодної війни почав створювати “стратегічні” запаси зерна та мінералів, пов’язаних з обороною, до яких на піку свого економічного буму він додав запаси нафти та промислових металів. Три нещодавні події спонукали до подальшого накопичення запасів. У 2018 році президент Дональд Трамп запровадив тарифи на китайський експорт до Америки вартістю 60 мільярдів доларів, що змусило Китай відповісти митами на американську сою. Потім з’явився covid-19, який порушив ланцюги поставок і підвищив вартість матеріалів. Війна в Україні ще більше підняла ціни і продемонструвала готовність Америки використовувати ембарго навіть проти великих ворогів.
Зараз пан Трамп, який не приховує свого бажання приструнити Китай, має непогані шанси повернутися до влади. Америка могла б почати з обмеження власного експорту продовольства до Китаю, який відновився після відходу пана Трампа з Білого дому, і закликати інших великих постачальників, таких як Аргентина і Бразилія, зробити те ж саме. Він може спробувати вплинути на країни, які продають метали до Китаю, в тому числі на Австралію та Чилі. І більша частина китайського товарного імпорту постачається через кілька проток і каналів, які Америка може спробувати заблокувати для китайських суден, наприклад, розмістивши поблизу військові кораблі.
Китай, схоже, готується до більш ворожого середовища. Його підготовка починається з розширення інфраструктури, необхідної для зберігання запасів. На відміну від Америки, де стратегічні резерви контролюються урядом, у Китаї запаси також мають форму приватних резервуарів, силосних ям і складів, до яких чиновники в Пекіні мають доступ під час кризи.
З 2020 року потужність нафтосховищ Китаю зросла з 1,7 млрд до 2 млрд барелів. Розташування багатьох таких сховищ тримається в таємниці, але супутникові знімки свідчать про те, що відомі сховища швидко зростають з 2022 року, каже Емма Лі з компанії Vortexa, яка займається аналізом даних. Аналогічно, потужність підземних газових печер зросла в шість разів між 2010 і 2020 роками, до 15 млрд кубічних метрів (млрд куб. м); мета – досягти 55 млрд куб. м до наступного року. Китай також будує близько десятка резервуарів для зберігання скрапленого газу вздовж свого узбережжя. Банк JPMorgan Chase прогнозує, що загальна потужність газосховищ досягне 85 млрд кубометрів до 2030 року.
Китай зараз заповнює ці сховища. Ще однією ознакою зростаючої обережності є те, що державні статистичні органи припинили оприлюднювати дані про запаси багатьох сировинних товарів. І все ж є способи приблизно оцінити ступінь занепокоєння. Міністерство сільського господарства США прогнозує, що до кінця поточного вегетаційного сезону запаси пшениці та кукурудзи в Китаї становитимуть 51% і 67% світових запасів, що на п’ять-десять відсоткових пунктів більше, ніж у 2018 році. Вважається, що цього достатньо, щоб покрити щонайменше річний попит. Запаси соєвих бобів, найбільшого сільськогосподарського імпорту Китаю, подвоїлися з 2018 року до 39 млн тонн і, за прогнозами, досягнуть 42 млн тонн до кінця сезону.
З мідним дном
Ще більш вражаючим є намагання Китаю приховати метали та паливо. Підрахувавши кількість міді, нікелю та інших металів, яку Китай міг би достовірно спожити, і порівнявши її із загальною пропозицією, Том Прайс з банку Panmure Liberum дійшов висновку, що нарощування запасів у країні з 2018 року було достатнім для покриття щонайменше від 35% до 133% річного попиту, залежно від виду товару. На кінець весни Китай також мав 25 млрд кубометрів газу в сховищах, що достатньо для забезпечення 23-денного споживання, порівняно з 15-денним запасом п’ять років тому. Парлсі Онг з JPMorgan Chase очікує, що до 2030 року цей запас досягне 28 днів.
Тим часом, за оцінками консалтингової компанії Rapidan Energy, запаси нафти з початку року зросли в середньому на 900 000 барелів на добу (б/д). На рівні 1,5 млн барелів на добу темпи заповнення були найвищими в червні, що свідчить про їх прискорення. Це дозволило Китаю збільшити свої запаси до 1,3 млрд барелів, що достатньо для покриття 115 днів імпорту (для порівняння, в Америці зберігається 800 млн барелів). Запаси продовжуватимуть зростати. Китай наказав нафтовим компаніям додати 60 млн барелів до запасів до кінця березня. Рапідан вважає, що запаси зростатимуть ще швидше, і до кінця 2025 року Китай додасть до них 700 млн барелів.
Таке накопичення запасів непокоїть американців, і не лише тому, що воно може спричинити інфляцію, підвищивши ціни на сировинні товари. Китай прагне отримати саме ті товари, які йому знадобляться, щоб пережити затяжний конфлікт, можливо, через блокаду Тайваню. “Коли ви зіставляєте це з нарощуванням військової потужності Китаю, це починає викликати велике занепокоєння”, – каже Габріель Коллінз, колишній аналітик американського оборонного відомства. Наразі факти свідчать про те, що накопичення Сі Цзіньпіном зброї є скоріше оборонним заходом, оскільки воно ще не досягло масштабів, необхідних для того, щоб убезпечити себе в умовах гарячого конфлікту. Американські чиновники повинні сподіватися, що це не зміниться в найближчі роки.