Розпродаж викликало одне з рішень картелю. Від Росії зажадали продавати менше нафти. Домовласники в Німеччині задоволені. Ринок стежить за макроекономічними даними зі США та Китаю.

На світовому ринку різко подешевшала нафта. Якщо на початку квітня ціна європейського еталонного сорту Brent підіймалася до 91 долара за барель, то 31 травня вона опустилася до 82 доларів, а у вівторок, 4 червня, падала під час торгів нижче 77 доларів, а це – найнижчий рівень із січня цього року. У результаті, за два місяці котирування знизилися приблизно на 14 доларів.

Слабке економічне зростання і Близький Схід

Настільки помітне здешевлення головного російського експортного товару відбувається в той самий час, коли уряд Росії відчуває зростаючі труднощі з фінансуванням бюджету, а тому приступає до масштабного підвищення податків з метою збільшити доходи держави.

Для Німеччини, навпаки, момент вельми вдалий: приблизно чверть житлового фонду в країні, здебільшого індивідуальні будинки, опалюють нафтопродуктами, а ціни на топковий мазут упали зараз на найнижчий рівень з липня 2023 року. Тож німецьким домовласникам і орендарям житла випала нагода поповнити до наступного опалювального сезону спорожнілі минулої зими баки за найвигіднішими майже за рік цінами. Мільйони автовласників теж явно у виграші.

Одну з причин падіння котирувань останніми двома місяцями аналітики вбачають у зниженні напруженості на Близькому Сході: військова операція Ізраїлю в секторі Газа проти терористів ХАМАС, які напали на цю країну, не переросла у великий регіональний конфлікт і не загрожує постачанню нафти з регіону, до того ж якраз зараз зростає ймовірність припинення вогню.

Інша причина полягає в нижчій, ніж очікувалося, економічній динаміці на планеті, що веде до зниження попиту на нафту. Так, 30 травня у США було опубліковано розчаровуючі дані про темпи зростання найбільшої у світі американської економіки. 31 травня Китай, друга економіка світу, повідомив про зниження ділових настроїв в обробній промисловості КНР. 4 червня Німеччина представила статистику, згідно з якою, споживання енергії в найбільшій економіці Європи скоротилося в 1-му кварталі 2024 року на 4,6% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Основними причинами цього названо повільний економічний розвиток, м’яку зиму та дорожнечу енергії.

Вісімка членів ОПЕК+ збільшить видобуток

А безпосереднім приводом обвального падіння котирувань в останні два дні стало засідання ОПЕК+, що відбулося в неділю, 2 червня, в режимі онлайн. Здавалося б, рішення картелю експортерів нафти про продовження чинних обмежувальних квот на видобуток більш ніж на рік, відразу до кінця 2025 року, мало б сприяти стабілізації цін. Тим паче, що 8 із 20 учасників засідання, передусім Саудівська Аравія та Росія, а також, приміром, Казахстан, оголосили, що продовжують ще й свої додаткові добровільні обмеження, причому теж до кінця наступного року.

Щоправда, такі рішення, з іншого боку, можна вважати недвозначним визнанням того, що на світовому ринку і цього, і наступного року збережеться загроза істотного надлишку нафти, а тому пропозицію доводиться штучно обмежувати.

Однак увагу біржових торговців привернуло інше рішення вісімки провідних членів ОПЕК+. Річ у тім, що наприкінці минулого року ці країни запровадили ще одне добровільне обмеження свого видобутку, що діяло в 1-му кварталі 2024 року і було продовжено на поточний 2-й квартал. Тепер це друге обмеження продовжили, всупереч деяким очікуванням, не до кінця нинішнього року, а тільки на весь 3-й квартал, до кінця вересня. Потім Саудівська Аравія, Росія та інші учасники групи будуть місяць за місяцем поступово нарощувати видобуток, щоб у вересні 2025 року повністю відмовитися від цих других добровільних зобов’язань.

Коротко кажучи, ключові учасники ОПЕК+ з жовтня мають намір поставляти на ринок більше нафти, ніж зараз, причому обсяги постачань будуть щомісяця збільшуватися. Саме ця перспектива і спричинила розпродаж ф’ючерсних контрактів, що почався в понеділок, 3 червня, і обернувся сильним падінням цін.

РФ змушують виконати зобов’язання

Ситуація для Росії зараз невигідна подвійно. По-перше, власне через здешевлення нафти, тим паче, що РФ і так доводиться пропонувати небагатьом покупцям, що залишилися, насамперед Китаю та Індії, чималі знижки. По-друге, тому що вона на вимогу ОПЕК+ зобов’язана буде найближчими місяцями додатково скоротити експорт, оскільки РФ, як і Казахстан, і Ірак, продавала більше, ніж обіцяла партнерам. Тому ці три країни “до кінця червня подадуть до секретаріату ОПЕК оновлений графік компенсацій перевиконаних із січня 2024 року обсягів видобутку”, повідомила 2 червня з Астани інформаційна агенція “Інтерфакс” із посиланням на міністерство енергетики Казахстану.

Коротше, РФ доведеться, мабуть, деякий час продавати менше нафти, та ще й за ціною, що знизилася. Хоча ціна, звісно, може і знову зрости. Однак трейдери на нафтовому ринку зазвичай орієнтуються на технічний аналіз графіків котирувань, а вони показують, що і Brent, і американський еталонний сорт WTI пробили в останні два дні так звані “рівні підтримки”. У таких випадках багато біржових гравців розпродають ф’ючерсні контракти або навіть починають гру на пониження.

З погляду технічного аналізу, ситуація для нафтових котирувань несприятлива, попереджає німецький портал wallstreet-online, орієнтований на біржових інвесторів і гравців: “Якщо ціна Brent опуститься нижче 78 доларів за барель, вона може швидко впасти і до 70 доларів, і нижче”.

Саудівська Аравія та ОПЕК+ втрачають частки ринку

Однак вирішальне значення матимуть фундаментальні макроекономічні дані зі США і Китаю. Якщо вони найближчими днями і тижнями виявляться слабкими, подальше зниження нафтових котирувань видається досить імовірним. Водночас офіційно проголошена вісьмома країнами ОПЕК+ перспектива поетапного збільшення експорту з жовтня буде, найімовірніше, стримувати зростання котирувань. Теоретично вони можуть, звісно, переглянути своє рішення, проте багато спостерігачів вказують на те, що багаторічне штучне обмеження видобутку країнами картелю призводить до того, що їхня частка на світовому ринку скорочується, а в конкурентів, насамперед у США, зростає. Цей фактор, схоже, починає дедалі більше турбувати Саудівську Аравію.

Андрій Гурков