Регулювання фінансової діяльності на світових товарних ринках, хоча і є важливим, але недостатньо, щоб запобігти зростанню продовольчої безпеки. Політики також повинні вжити заходів, щоб допомогти країнам, що розвиваються, створити запаси предметів першої необхідності і впоратися з коливаннями цін, можливо, за допомогою механізму віртуальних резервів, що адмініструється державою.
НЬЮ-ДЕЛІ. Серед численних криз, що спалахнули по всьому світу, трагедія зростаючого голоду, якої можна було уникнути, згадується лише побіжно. І будь-якої уваги, яку вона привертає, очевидно, недостатньо, щоб спонукати глобальних політиків діяти.
Проте новий звіт Продовольчої та сільськогосподарської організації ООН (ФАО) змушує похмуро читати. За даними Стану продовольчої безпеки та харчування у світі 2023 року, приблизно 42% населення світу – понад 3,1 мільярда людей – не змогли дозволити собі здорове харчування у 2021 році. Крім того, глобальний голод все ще набагато вищий за допандемічний рівень: у 122 році приблизно на 2022 мільйони людей зіткнулися з нестачею продовольства більше, ніж у 2019 році, і зростає в Африка, Західній Азії та Карибському басейні, частково через вищі ціни.
На національному рівні можна спостерігати тривожну закономірність: країни з найбільшим зростанням продовольчої безпеки також охоплені борговою кризою та відчувають на собі найсерйозніші наслідки зміни клімату.
Голод відображає взаємодію між продовольчою пропозицією, купівельною спроможністю та цінами. Пропозиція залежить від внутрішнього виробництва, на яке можуть вплинути екстремальні погодні умови та конфлікти, а також від здатності країни імпортувати продовольство, що може бути підірвано високими транспортними витратами та валютними обмеженнями. Купівельна спроможність домогосподарств і окремих осіб визначається наявністю можливостей отримання доходу; грошова заробітна плата та заробіток від самозайнятості відносно цін на продукти харчування; а також ступінь соціального захисту, наприклад, через державне забезпечення предметами першої необхідності. Тим часом ціни на продовольство значною мірою визначаються структурою національної та міжнародної торгівлі.
Але, як я вже зазначав на початку цього року, зараз зростає усвідомлення концентрації влади в агробізнесі та здатності гігантів сектору впливати на світові ціни на продовольство. Крім того, спекулятивна активність на товарних ф’ючерсних ринках може вплинути на ціни на продукти харчування на спотових ринках.
Обидва фактори були детально розглянуті у Звіті про торгівлю та розвиток за 2023 рік, опублікованому Конференцією ООН з торгівлі та розвитку, який підтверджує, що «корпоративні прибутки від фінансових операцій, схоже, тісно пов’язані з періодами надмірних спекуляцій на товарних ринках та зростанням тіньового банкінгу». Далі у звіті визнається, що «в періоди підвищеної волатильності цін деякі великі компанії, що займаються торгівлею продуктами харчування, отримують збільшені прибутки на фінансових ринках».
Спекулятивна діяльність за своєю природою недовговічна. Таким чином, різкий стрибок світових цін на продовольство (особливо на пшеницю), який розпочався наприкінці 2021 року, напередодні війни в Україні, досяг піку в травні 2022 року, а потім так само швидко знизився. Наприклад, ціни на пшеницю в серпні 2023 року були значно нижчими за рівень серпня 2021 року.
Це мало б полегшити життя країнам-імпортерам продовольства. І можна стверджувати, що короткочасні стрибки цін на продукти харчування можна ігнорувати, оскільки вони є короткостроковими коливаннями. Але в багатьох країнах внутрішні ціни на продовольство залишалися високими або продовжували зростати, навіть незважаючи на падіння світових цін. Це не є чимось новим. Щось подібне сталося після глобальної продовольчої кризи 2007-08 років, коли ціни в багатьох країнах з низьким і середнім рівнем доходу зросли навіть після того, як світові ціни на продовольство значно знизилися.
Значна частина проблеми пов’язана з можливістю імпорту продуктів харчування. Період з початку 2022 року ознаменувався численними каскадними потрясіннями, які особливо сильно вдарили по кількох країнах-імпортерах продовольства: скасування мораторію на погашення суверенного боргу; перехід до більш жорсткої грошово-кредитної політики та підвищення відсоткових ставок у країнах з розвиненою економікою, що призвело до відтоку капіталу з країн, що розвиваються; а також тиск на рахунки за імпорт у бік підвищення цін на енергоносії. Більш за все, нестійкий тягар зовнішнього боргу та наполягання на погашенні боргу ускладнили підтримку основних імпортних товарів. У сукупності ці фактори призвели до різкої девальвації валюти, що зробило місцеві ціни на імпортні продукти харчування набагато вищими.
ФАО визначила десять країн, де ціни на продовольство зросли значно вище світових тенденцій у період до середини вересня 2023 року: Аргентина, Еквадор, Гана, Малаві, М’янма, Пакистан, Південний Судан, Судан, Замбія та Зімбабве. Усі вони мають серйозні проблеми з суверенним боргом і гостру нестачу іноземної валюти.
Окрім Еквадору (через його доларизовану економіку), ці країни також зазнали значного знецінення валюти з початку 2022 року, коливаючись від 24% для Замбії до колосальних 344% для Аргентини, згідно з моїми розрахунками з використанням бази даних CEIC. Економічна безгосподарність винна лише частково. Натомість, значні коливання транскордонних потоків капіталу, як результат макроекономічної політики у великих економіках світу, ймовірно, мають більший вплив.
Це означає, що спроб контролювати фінансову активність на світових товарних ринках, хоча і необхідно, недостатньо для боротьби з голодом. Політикам потрібно буде переглянути інші засоби стабілізації цін на продовольство, такі як національна аграрна політика та режими міжнародної торгівлі, які – якщо дозволяють ґрунти та клімат – забезпечують внутрішнє або регіональне самозабезпечення основними продуктами харчування.
Створення буферних запасів зерна для підтримки внутрішніх і регіональних поставок знову є важливим питанням, яке слід серйозно розглянути. (Сполучені Штати використовують стратегічні запаси нафти для управління цінами на паливо, але продовольство не менш важливе для більшості країн.) Окрім резервів на випадок надзвичайних ситуацій, важливим буде також соціальний захист для запобігання відсутності продовольчої безпеки. Це означає, що політики повинні більше зосереджуватися на державних інвестиціях, а також стимулювати приватний сектор інвестувати в стійке дрібне сільське господарство.
Створення державного механізму віртуальних резервів з можливістю прямого державного втручання у фізичні та фінансові ринки також може допомогти країнам впоратися з глобальними коливаннями цін. Це включатиме невеликі обсяги децентралізованих фізичних резервів у поєднанні з фінансовим фондом для інтервенцій на ф’ючерсних ринках проти стрибків або падінь цін. На фінансіалізованих товарних ринках, як і на валютних, державне втручання може навіть допомогти учасникам ринку розпізнати реальні фундаментальні показники. Країни з низьким і середнім рівнем доходу також повинні подумати про те, як управляти короткостроковими потоками капіталу, особливо для того, щоб запобігти дестабілізації внутрішніх цін на продовольство.
Боротьба з глобальним голодом вимагає від політиків розуміння та усунення його першопричин. Регулювання фінансової діяльності на нестабільних товарних ринках є лише однією з необхідних інституційних змін. Щоб протистояти коливанням цін, також потрібно буде допомогти країнам і регіонам створити запаси основних продуктів харчування.
Автор: Джаяті Гош, професор економіки Массачусетського університету в Амхерсті, є членом Комісії з трансформаційної економіки Римського клубу.
Джерело: PS, США