Найбільша економіка світу отримує аплодисменти через зменшення шансів на рецесію в тому, що мало бути роком Пекіна.
З Китаю приходить невтішна нова мова. Лідери описали свою похитну економіку як « хвилеподібну картину » з «перепадами під час прогресу». Ввічливо кажучи, це повідомлення полягає в тому, що країна не забезпечить підйому глобальної економіки, який багато хто очікував півроку тому. Це може бути навіть тяга, роль, до якої Пекін і світ не звикли. Ми повинні звикнути до цього.
На кого буде спиратися світ? Сполучені Штати, які часто висміювали протягом останнього десятиліття, кажучи, що вони перебувають на заході порівняно зі своїм економічним суперником. Зниження інфляції, ймовірно, означатиме, що очікуване підвищення процентної ставки Федеральним резервом у середу буде останнім на деякий час . Коли справа доходить до Китаю, дебати точаться про те, наскільки сповільниться зростання, чи постраждає країна від дефляції та скільки заходів потрібно зробити, щоб змінити ситуацію — або, принаймні, запобігти подальшому погіршенню.
Згідно з опитуванням Національної асоціації бізнес-економіки, шанси на американську рецесію в найближчі 12 місяців зменшуються . Стійкий ринок праці та висока довіра споживачів підтверджують цю думку. За межами США ситуація дещо делікатніша: опитування менеджерів із закупівель у Європі показали похмуру картину . Умови покращуються в деяких ключових азіатських економіках, хоча й з низької бази. Сінгапур неочікувано уникнув рецесії у другому кварталі. Перегляди ще можуть показати, що валовий внутрішній продукт міста-держави знизився після скорочення в першому кварталі. Зростання в Південній Кореї помірно покращується після скорочення ВВП наприкінці минулого року.
Китай виділяється розбіжністю між очікуваннями та продуктивністю. На початку року можна було розумно посперечатися, що демонтаж Covid Zero призведе до потужного відновлення вдома, яке, у свою чергу, підніме всіх — і, звичайно, Азію. Ціль Пекіна щодо зростання приблизно на 5% була розкритикована як занадто низька. Тепер, після місяців невтішних даних, Китаю, схоже, пощастить досягти цієї мети. Надії на потужний стимул продовжують надходити, але не втрачаються. Barclays Plc і Bank of America Corp. належать до компаній, які нещодавно знизили свої прогнози щодо розширення.
Судячи з заяви після зустрічі в понеділок, вищий керівний орган, схоже, став більш стурбований послабленням відновлення. Тим не менш, очікується, що чиновники утримаються від будь-яких масштабних стимулів. Вони пам’ятають про боргові ризики та небезпеку надто сильного нагнітання економіки. Але підхід є консервативним до несправності.
Міжнародний валютний фонд надто ввічливий, щоб тягнути Китай за вугілля. У обережно оптимістичному перегляді прогнозів зростання, опублікованих у вівторок, кредитор прогнозує зростання світової економіки на 3% цього року, що трохи вище попереднього прогнозу на 2,8%. Гарні новини, що прогноз рухається в правильному напрямку, хоча оцінка все ще нижча за 3,5%, поданих у 2022 році. (МВФ зберіг свій прогноз, що Китай збільшиться на 5,2%. США отримали невелике підвищення до 1,8%. Економіка Німеччини повернеться назад.)
Багато заслуг у яскравішій сцені можуть належати США. МВФ похвалив владу за запобігання широкої банківської кризи після хвилювання в регіональних кредиторах у березні. Вашингтон також отримав згоду на угоду про зняття стелі боргу та запобігання потенційному дефолту. Що трапилося з кустарним виробництвом, яке регулярно повідомляло нам про те, коли економіка Китаю перевершить економіку США? Останнім часом на цьому фронті досить тихо.
Можливо, нам потрібно перестати думати про Китай як про потенційного рятівника світової економіки. Це вимагає коригування, яке виходить за межі переміщення кількох прогнозів угору чи вниз одним дотиком.
Автор: Деніел Мосс
Джерело: Bloomberg