Що станеться із США, якщо вони втратять свою головну суперсилу — долар, — ставить запитання в колонці для The Washington post відомий політичний аналітик Фарід Закарія
Найцікавіший підсумок триденного саміту Володимира Путіна і Сі Цзіньпіна не привернув уваги ЗМІ. Описуючи їхні переговори, Путін сказав : «Ми виступаємо за використання китайського юаня для розрахунків між Росією та країнами Азії, Африки та Латинської Америки». Тож друга за величиною економіка світу та її найбільший експортер енергоносіїв активно намагаються послабити домінування долара як якоря міжнародної фінансової системи. Чи вдасться їм?
Долар — це наддержава Америки. Це дає Вашингтону неперевершену економічну та політичну силу. Сполучені Штати можуть накласти санкції на країни в односторонньому порядку, заморозивши їх у великій частині світової економіки. І коли Вашингтон вільно витрачає кошти, можна бути впевненим, що його борг , як правило, у формі ОВДП, буде скуплений рештою світу.
Санкції, накладені на Росію за її вторгнення в Україну, у поєднанні з дедалі більш конфронтаційним підходом Вашингтона до Китаю створили ідеальний шторм, під час якого і Росія, і Китай прискорюють зусилля щодо диверсифікації від долара. Їхні центральні банки зберігають меншу частину своїх резервів у доларах, і більша частина торгівлі між ними ведеться в юанях. Вони також, як зазначив Путін, докладають зусиль, щоб інші країни наслідували їхній приклад.
Адміністрація Байдена надзвичайно ефективно вела економічну війну проти Росії, створивши коаліцію на підтримку України, яка включає майже всі розвинені економіки світу. Через це важко втекти від долара в інші високоцінні стабільні валюти, такі як євро, фунт або канадський долар, оскільки ці країни також протистоять Росії.
Поворотним моментом для ролі долара могло стати рішення президента Дональда Трампа в травні 2018 року вийти з ядерної угоди з Іраном і запровадити санкції. Європейський Союз, який рішуче виступав проти цього кроку, спостерігав, як домінування долара призвело до негайного виключення Ірану з більшої частини світової економіки, включаючи його торгових партнерів у Європі. Жан-Клод Юнкер, тодішній президент Європейської комісії, запропонував посилити роль євро на міжнародному рівні, щоб захистити континент від «егоїстичної односторонності». Комісія окреслила шлях досягнення цієї мети.
Цього не сталося; залишається надто багато фундаментальних сумнівів щодо майбутнього самого євро. Домінування долара міцно закріпилося з багатьох вагомих причин. Глобалізована економіка потребує єдиної валюти для зручності та ефективності. Долар стабільний; ви можете купувати та продавати його будь-коли, і це в основному регулюється ринком, а не примхами уряду. Ось чому спроби Китаю розширити роль юаня на міжнародному рівні не спрацювали. За іронією долі, якби Сі хотів завдати найбільшого болю Сполученим Штатам, він лібералізував би свій фінансовий сектор і зробив би юань справжнім конкурентом долара, але це привело б його до ринків і відкритості, які протилежні його власним внутрішнім цілям.
З огляду на все це, перетворення Вашингтоном долара на зброю протягом останнього десятиліття змусило багато важливих країн шукати шляхи для того, щоб не стати наступною Росією. Частка доларів у глобальних резервах центрального банку впала з приблизно 70 відсотків 20 років тому до менш ніж 60 відсотків сьогодні і неухильно падає. Європейці та китайці намагаються побудувати міжнародні платіжні системи поза системою SWIFT, де домінує долар. Саудівська Аравія загравала з ідеєю встановлення цін на нафту в юанях. Індія розраховується за більшу частину своїх закупівель нафти в Росії не в доларах, а в інших валютах. Іншою альтернативою можуть стати цифрові валюти, які досліджуються більшістю країн; до речі, центральний банк Китаю вже створив одну з них. Всі ці альтернативи збільшують витрати, але останні кілька років мали б навчити нас, що держави все більше готові платити ціну за досягнення політичних цілей.
Ми продовжуємо шукати єдину заміну долара, і її не буде. Але чи може валюта постраждати від тисячі скорочень? Це виглядає більш імовірним сценарієм. Автор та інвестор Ручир Шарма зазначає: «Зараз, уперше на моїй пам’яті, ми маємо міжнародну фінансову кризу, під час якої долар слабшає, а не зміцнюється. Цікаво, чи це ознака майбутнього».
Якщо це так, американцям варто хвилюватися. Минулого тижня я писав про погані геополітичні звички Вашингтона через його неперевершений однополярний статус. Таке ставлення ще більш справедливо в економічному плані. Американські політики звикли витрачати, здавалося б, без будь-яких побоювань щодо дефіциту — державний борг зріс майже вп’ятеро з приблизно 6,5 трильйонів доларів 20 років тому до 31,5 трильйонів доларів сьогодні. Федеральна резервна система вирішила низку фінансових крахів, масштабно збільшивши свій баланс у дванадцять разів, з приблизно 730 мільярдів доларів 20 років тому до приблизно 8,7 трильйонів доларів сьогодні. Усе це працює лише завдяки унікальному статусу долара. Якщо він ослабне, Америка зіткнеться з такою розплатою, якої ще ніколи не бачила.