Японский эксперт Тору Нисихама анализирует состояние российской экономики. Рост цен на нефть мог бы дать толчок к ее восстановлению, но этого не происходит по целому ряду причин…

Россия была одной из первых стран, разработавших вакцину против нового коронавируса, но вакцинация остается на уровне около 40%. В сентябре этого года количество заразившихся начало вновь расти, что привело к введению нерабочих дней и других ограничений. На фоне этой нестабильности экономике угрожают рост цен на энергоносители, ускорение инфляции и повышение процентных ставок.

Вакцинация на низком уровне, несмотря на наличие собственной вакцины

В связи с пандемией нового коронавируса ожидалось, что Россия одна из первых сделает шаг в сторону улучшения ситуации, поскольку она раньше всех разработала, произвела и одобрила вакцину, и начала вакцинацию еще в конце прошлого года.

Тем не менее, несмотря на наличие собственного препарата, темпы вакцинации остаются ниже среднемирового: по состоянию на 15 ноября, 35,21% россиян привились двумя компонентами вакцины и 42,16% — только одним.

Чтобы решить эту проблему, правительство призывает население к вакцинации, используя телевизионные выступления президента России Владимира Путина и премьер-министра Михаила Мишустина. Кроме того, предпринимаются такие меры, как обязательная вакцинация для тех, кто работает в сфере обслуживания, например, в ресторанах, запрет на посещение магазинов и использование общественного транспорта теми, кто не сделал прививку, а также розыгрыши призов среди привившихся.

В результате, наблюдается постепенное увеличение процента вакцинированных, хотя, как я отметил выше, общие показатели остаются на низком уровне.

Вспышка эпидемии в сентябре, президентский указ об ограничении деятельности

Отчасти это связано с сомнениями в эффективности вакцины, поскольку Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) еще не одобрила ее, а в России доступен только «Спутник V», а отчасти — с неэффективными мерами, которые предпринимало правительство для борьбы с пандемией в прошлом году, и это подорвало доверие к его политике.

Между тем из-за низкого темпа вакцинации на фоне смены сезонов число новых случаев, включая бессимптомные, в сентябре начало вновь увеличиваться. Возникла четвертая волна, причем число заражений намного выше, чем во время предыдущих волн.

В связи с этим президент Путин издал указ о введении девяти нерабочих дней по всей стране с конца октября. То есть были установлены ограничения на деятельность, которые позволили принять жесткие меры в регионах, где вспышка коронавируса более серьезная.

Тем не менее число новых положительных случаев, включая бессимптомные, не сокращалось, а число инфицированных достигло максимума, что ухудшило эпидемиологическую ситуацию и стало причиной нехватки кислорода в некоторых региональных больницах. Несмотря на эту тяжелую ситуацию, 8 ноября правительство завершило период нерабочих дней, как и планировалось изначально.

Между тем в региональных городах, где ситуация продолжает ухудшаться, нерабочие дни продлили, а в Москве, одном из центров вспышки, ограничения на деятельность сняты, поэтому, я думаю, что для улучшения обстановки потребуется некоторое время.

Несмотря на то, что с начала 2021 года число новых случаев заболевания коронавирусом периодически начинает расти, правительство не желает вводить жесткие ограничения из-за серьезного негативного влияния на экономику, вызванного такими решительными мерами по борьбе с распространением вируса в прошлом году, как локдаун.

Со второй половины прошлого года международные рынки, в том числе нефтяной, растут на фоне надежд на рост спроса в связи с восстановлением мировой экономики. Для России, для которой сырая нефть — один из основных экспортных товаров, увеличение национального дохода за счет улучшения условий торговли также способствует улучшению экономического климата.

Ускорение инфляции из-за роста цен на нефть, Центробанк повышает процентную ставку

В начале года инфляция превысила целевой показатель Центрального банка России в связи с ростом цен на энергоносители, особенно на нефть, и ответными мерами правительства, направленными на активизацию экономической деятельности, в то время как структурный дефицит кадров продолжает усиливать давление на спрос и предложение рабочей силы.

В марте Центробанк перешел к нормализации денежно-кредитной политики, впервые за два года и три месяца повысив процентные ставки и объявив об ужесточении мер, которые были смягчены в ответ на пандемию.

Тем не менее, поскольку инфляция продолжала ускоряться, Центробанк периодически поднимал ставки и на очередном заседании в октябре он занял более жесткую позицию, повысив их на 0,75%, что значительно превышает сентябрьское увеличение, составлявшее 0,25%.

Несмотря на эти меры, инфляция перевалила за 8%, что увеличивает вероятность еще большего ужесточения политики Центробанка.

Рост курса акций и рубля приостановился, высокие цены и процентные ставки могут негативно отразиться на экономике

Российский рубль сохранял твердые позиции благодаря росту мировых цен на нефть и ужесточению политики Центрального банка, несмотря на воздействие экономических санкций, которые ограничили деятельность американских и европейских инвесторов.

Более того, индекс РТС также демонстрировал признаки активности, достигнув 10-летнего максимума в конце прошлого месяца. Тем не менее после этого рубль и основные фондовые индексы начали терять позиции из-за опасений по поводу негативного влияния на экономику нерабочих дней и других ограничений.

Действительно, после окончания «каникул» деятельность населения возобновилась, поэтому негативное воздействие на экономику может быть кратковременным и незначительным. Вместе с тем есть вероятность, что высокие цены и процентные ставки замедлят экономический рост. 

Более того, в европейских странах сейчас также распространяются мутировавшие штаммы, что может еще больше осложнить ситуацию.

Кроме того, некоторые страны ЕС критикуют Россию за разжигание миграционного кризиса в Белоруссии, которая де-факто считается сателлитом России. Туда направились потоки беженцев, которые разбили стихийные лагеря на границе с Польшей.

Помимо этого, ЕС и США все больше тревожит скопление российских войск у границы с Украиной, поэтому перспектив для улучшения отношений с Западом по-прежнему нет. 

Рост мировых цен на нефть мог бы дать толчок российской экономике, но он также способствовал ускорению инфляции, а с учетом неспособности принять эффективные меры в отношении пандемии можно сделать вывод о том, что правительству президента Путина предстоит решить самую сложную за все время задачу.

Автор: Тору Нисихама (Toru Nishihama)